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石化化工行业动态报告总结（2013年07月29日）

核心内容概述

本报告分析了石化化工行业的价格走势及市场动态，指出部分产品价格持续上涨，而其他产品则面临下跌压力。同时，报告还提供了投资建议，重点推荐了一些企业，并对行业趋势进行了展望。

一、重点产品价格跟踪

涨幅较大的品种：

• 液氯（华东）：本周涨幅达100.0%，最新价格为200.0元/吨，本月均价为190.0元/吨。
• 电石（华东）：上涨6.5%，最新价格为3280.0元/吨，本月均价为3104.0元/吨。
• 草甘膦：上涨6.3%，最新价格为42500.0元/吨，实际成交价达到4-4.2万元/吨。
• 二甲醚（安阳贞元）：上涨2.9%，最新价格为3500.0元/吨。
• 顺丁橡胶（华东）：上涨2.8%，最新价格为11100.0元/吨。
• MEG（华东地区）：上涨2.7%，最新价格为7860.0元/吨。

跌幅较大的品种：

• 硫磺（高桥石化）：下跌10.0%，最新价格为720.0元/吨，本月均价为827.7元/吨。
• 汽油（新加坡）：下跌5.7%，最新价格为117.9美元/桶。
• NYMEX天然气：下跌4.4%，最新价格为3.6美元/桶。
• 合成氨（河北新化）：下跌4.2%，最新价格为2300.0元/吨。
• 三氯乙烯（华东地区）：下跌4.0%，最新价格为4800.0元/吨。

二、主要观点与关键信息

1. 草甘膦市场表现

• 价格持续上涨：草甘膦7月份产量环比大幅下滑，供应紧张，华东市场报价上涨6.3%，个别小单成交价达到4.5万元/吨。
• 需求强劲：先正达半年报显示，拉美强劲需求和竞争对手供给短缺带动销售增长，预计后续南美采购旺季将使价格保持强势。

2. 涤纶短纤市场

• 价格稳中有升：受MEG价格上涨带动，涤纶短纤价格小幅上涨2.0%，华东市场报10200元/吨。
• 下游需求待提升：目前价格稳中有升，但下游需求尚未完全跟进，预计价格将平稳运行。

3. 原油与化工品价格

• 原油价格支撑化工品：原油价格保持强势，预计将在105美元左右波动，对化工品价格形成支撑。
• 化工品价格趋稳：大部分产品价格仍处于成本线附近，部分产品如氮、磷、钾价格低迷。

4. 行业景气指数

• 行业景气指数连续八个月为负：本周指数为1（6跌7涨7平），上周为3（4跌7涨9平），6月为-5（12跌7涨1平）。
• 整体趋势偏弱：行业整体表现偏弱，但部分产品如草甘膦、百草枯、纯吡啶等价格持续上调。

5. 投资建议

• 卫星石化：有望在国内率先突破大规模生产SAP的瓶颈，建立完整的丙烷-丙烯-丙烯酸-SAP产业链。
• 非居民用天然气提价：利好煤头尿素企业，推荐海越股份。
• 鲁西化工：园区一体化初见成效，经营迎来拐点。
• 江山化工：转型液化气深加工，正丁烷制顺酐前景向好。
• 红太阳：受益于纯吡啶和百草枯价格上涨。
• 沙隆达：农药需求向好，盈利将快速增长。
• 辉丰股份：具备成长性，值得看好。
• 华峰氨纶：氨纶未来新增产能增幅放缓，替代性需求提升，有望迎来复苏。

三、市场趋势与展望

1. 橡胶市场

• 整体弱势：橡胶价格整体偏弱，但部分产品如顺丁橡胶上涨2.8%。
• 轮胎与传送带企业受益：橡胶价格下跌对相关企业有利。

2. 塑料市场

• 聚乙烯、聚丙烯等价格小幅上涨：部分产品价格小幅上升，但整体表现平平。
• 聚苯乙烯上涨：华东地区价格上涨2.6%，但月涨幅为-0.5%。

3. 氟硅市场

• R22、R134a等产品价格波动：部分产品价格略有上涨，但整体趋势偏弱。
• 萤石、氢氟酸等价格下跌：萤石价格下跌1.6%，氢氟酸价格下跌7.3%。

4. 氯碱市场

• 液氯、烧碱等产品价格波动：液氯上涨100.0%，烧碱上涨2.4%，但部分产品如PVC价格下跌。

5. 聚氨酯市场

• 纯MDI、聚合MDI、TDI等产品价格下跌：价格下跌，市场表现低迷。
• 硬泡聚醚、PTMEG等价格平稳：部分产品价格保持稳定，但整体处于筑底阶段。

四、其他关键信息

• 油品升级：全国将从明年开始供应国四标准，一线城市实施国五，国内油品烷基化率有待提高。
• 异辛烷：作为提高辛烷值的理想油品组分，受到关注。
• 市场趋势：部分产品价格持续上涨，如草甘膦、百草枯、纯吡啶等，而其他产品如硫磺、合成氨等则下跌。

五、评级与结论

• 评级标准：银河证券采用推荐、谨慎推荐、中性、回避四级评级体系，根据未来6-12个月行业或公司表现与市场指数对比。
• 评级结论：当前行业整体表现中性偏弱，但部分产品价格走势强劲，如草甘膦、涤纶短纤等，值得重点关注。
• 投资建议：建议关注卫星石化、红太阳、沙隆达、辉丰股份、华峰氨纶等企业，把握行业复苏机会。

六、分析师信息

• 裘孝锋：qiuxiaofeng@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130511050001
• 王强：wangqiang_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130511080002
• 胡昂：huang@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130512070003

七、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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八、联系方式

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