> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月11日【一德早知道】总结 ## 一、宏观数据与市场情绪 - **欧元区8月Sentix投资者信心指数**：公布值0.9，较前值-3.1明显回升，显示市场情绪有所改善。 - **中国7月M2货币供应同比**：前值8%，数据未公布，但整体流动性仍偏宽松。 - **美国7月成屋销售总数年化**：预测值406万户，前值409万户，数据略降，但市场情绪因外盘好转而反弹。 - **8月2日至10日A股反弹**：市场呈现超跌反弹，板块扩散，科技、创新药、有色等均有表现。但需警惕非市场因素及海外局势影响，建议前期多单谨慎持有。 ## 二、期指与期债分析 - **期指表现**：上证综指上涨0.67%，沪深300上涨0.16%，上证50上涨0.25%，中证500和中证1000分别上涨0.64%和0.71%。 - **期债走势**：国债期货震荡上行，超长端表现偏强，曲线走平。短端利率窄幅波动，长债和超长债仍有支撑。操作上建议前期多单继续持有，新单观望。 ## 三、贵金属分析 - **外盘贵金属反弹**：金银价格走高，铂钯比走低，显示贵金属市场情绪改善。 - **国内持仓变化**：SPDR和iShares增持，纽期金、银持仓增加，铂持仓微增，钯持仓微降。 - **投资策略**：黄金多单持有，逢回踩试多白银铂金，配置头寸为主。 ## 四、工业品市场简评 ### 1. 锰硅 - 现货市场报盘维稳，厂家挺价意愿强。 - 行业仍亏损，部分地区有减产迹象，短期震荡为主。 ### 2. 硅铁 - 现货报盘维稳，下游询盘活跃但采购谨慎。 - 短期维持区间震荡，关注需求改善与供应变化。 ### 3. 铁矿 - 基本面仍偏弱，高发运、高库存，价格弱势运行。 - 720压力较大，下方考验680-640支撑。 ### 4. 煤焦 - 焦煤供应偏紧，价格坚挺，焦炭第三轮提降压缩利润。 - 短期震荡运行，关注煤矿复产及下游需求改善。 ### 5. 钢材 - 需求仍偏弱，价格低位震荡。 - 8月中旬前后需求边际好转可能带来反弹机会。 ## 五、有色金属分析 ### 1. 沪铜 - 国内产量增速偏高，海外供应减量明显。 - 铝价反弹触及成交密集区，关注库存与美经济数据。 ### 2. 沪锌 - 短期受出口窗口打开影响，但实际出口放量不明显。 - 建议在24500-26000元区间操作，警惕出口不及预期。 ### 3. 沪镍 - 镍铁库存持续去化，不锈钢成本支撑仍存。 - 印尼镍矿配额是中期关键变量，预计盘面震荡。 ### 4. 碳酸锂 - 供应端矿价走高，需求端三元和磷酸铁锂排产增加。 - 库存持续去化，但远期过剩预期存在，建议区间震荡。 ### 5. 沪铝 - 国内电解铝盈利良好，海外供应恢复缓慢。 - 铝价短期偏强，但长期偏弱，关注库存变化与地缘局势。 ## 六、农产品与化工品分析 ### 1. 苹果、红枣、鸡蛋、生猪 - 苹果与红枣处于真空期，波动无序，建议观望。 - 鸡蛋现货上涨，期货反弹，但牛市尾声，操作难度加大。 - 生猪价格企稳，关注压栏对远月的影响。 ### 2. 白糖 - 外盘窄幅整理，国内期货上涨，关注9月能否站稳5200。 - 巴西出口下降，天气影响产量，短期关注16-17美分区间。 ### 3. 原油 - 油价上涨5%，因霍尔木兹海峡协议前景不明朗。 - 沙特阿美炼厂重启推迟，地缘风险加剧，油价承压。 ### 4. 甲醇 - 供应端检修增加，需求端偏弱，短期震荡。 - 关注中东局势、海峡通航及沿海库存变化。 ### 5. 燃料油与沥青 - 燃料油市场结构推升，沥青产量回升有限，需求不及预期。 - 沥青整体偏多，但行情缺乏想象力。 ### 6. 聚酯与MEG - 聚酯开工低位，PTA检修影响需求。 - MEG去库周期拉长，关注地缘局势与原料价格。 ### 7. PVC、烧碱、纯碱、玻璃 - PVC成本高位，但底部企稳，震荡偏多。 - 烧碱与纯碱价格底部震荡，关注成本支撑与投产预期。 - 玻璃库存偏高，期价反弹以多头减仓为主。 ## 七、塑料与PP - 塑料内外现货坚挺，需求略有好转。 - PP基差贴水扩大，关注交割月前基差收敛。 ## 八、丙烯与集运指数 - 丙烯估值中性，基差走扩，关注11合约前高压力。 - 集运指数近远月分化，欧线运价下跌，远月估值承压。 - 建议关注EC2610与EC2612反向套利，企业卖出保值续持。 ## 九、分析师团队 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 投资咨询号 | 审核人 | |--------|--------------|----------|------------|------------|------------| | 金融 | 期指 | 陈畅 | F3019342 | Z0013351 | 寇宁 | | 金融 | 国债 | 刘晓艺 | F3012593 | Z0012930 | - | | 贵金属 | 贵金属 | 张晨 | F0284349 | Z0010567 | - | | 航运 | 集运指数 | 车美超 | F0284346 | Z0011885 | - | | 软商品 | 白糖 | 李晓威 | F0275227 | Z0010484 | - | | 黑色 | 螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石 | 马琳 | F0280068 | Z0012134 | 彭刚 | | 黑色 | 合金 | 韩杰 | F0290208 | Z0012794 | 张爱莉 | | 有色 | 铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂 | 吴玉新 | F0272619 | Z0002861 | 王伟伟 | | 生鲜品 | 鸡蛋、生猪、苹果、红枣 | 易乐 | F0272877 | Z0011428 | 易乐 | | 能源化工 | 聚酯、甲醇、燃料油、沥青 | 郑邮飞 | F0284348 | Z0010566 | 赵洪虎 | | 能源化工 | PVC、纯碱、玻璃、烧碱 | 张丽 | F3025228 | Z0013855 | - | | 能源化工 | 塑料、PP、丙烯 | 任宁 | F3015203 | Z0013355 | - | | 能源化工 | 原油 | 许鹏艳 | F3034987 | Z0014614 | - | | 能源化工 | 尿素 | 胡欣 | F0299540 | Z0012133 | - | | 能源化工 | 尿素 | 王慧慧 | F03124635 | Z0023619 | - | ## 十、免责声明 本报告由一德期货有限公司编制，仅作为参考，不构成任何交易建议。报告内容基于公开信息及研究员分析，不保证其准确性与完整性。使用本报告的机构或个人应独立判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。