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报告摘要

晨会纪要总结（2016年07月12日）

核心内容概述

2016年7月12日的晨会聚焦于多个行业的公司表现及市场趋势，重点分析了中顺洁柔、沱牌舍得、深圳燃气、阳谷华泰、梅花生物、东方铁塔、兴业矿业、国元证券、南方汇通、天银机电及燃料电池产业等领域的投资机会和市场动态。此外，还涵盖了宏观策略、固定收益及IPO、基金发行、增发信息等内容。

主要观点与关键信息

公司评论

中顺洁柔
- 上半年净利润同比增长 $115% - 135%$，超出市场预期。
- 业绩增长主要受益于低价浆使用延迟及下半年收入占比提升。
- 预计2016-2018年净利润分别为2.5亿元、3.9亿元、4.85亿元，上调目标价至23.1元，维持“买入-A”评级。
沱牌舍得
- 改制彻底，管理层平稳过渡，营销改革初见成效。
- 预计全年收入增速领先行业，利润率有望修复。
- 继续重磅推荐，目标价未公布，但涨幅接近 $40%$。
深圳燃气
- 半年归母利润达5.4亿元，同比增长 $39.87%$。
- 业绩增长主要来自电厂燃气用量增加和液化石油气业务扭亏为盈。
- LNG调峰储备站有望成为盈利增长点，受益于绿色发展和天然气价格下调。
阳谷华泰
- 中报业绩超市场预期，新增项目产能利用率高，毛利率高。
- 环保形势推动产品供不应求，预计未来涨价可期。
- 维持“买入-A”评级，目标价22元。
梅花生物
- 豆粕上涨和玉米价格下跌推动氨基酸产品量价齐升。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.33、0.48和0.64元，目标价9元。
- 继续给予“买入-A”评级。
东方铁塔
- 涨幅达 $25%$，继续重点推荐。
- 收购老挝优质钾矿，布局全球稀缺资源，受益于“一带一路”政策。
兴业矿业
- 收购大股东及关联方股权，白银储量达到10909吨，位居A股前列。
- 预计2016-2018年收入增速分别为 $15.5%$、$135.2%$、$44.5%$，净利润增速分别为 $478.5%$、$68.3%$。
- 首次给予“买入-A”评级，目标价10.8元。
国元证券
- 定增与员工持股计划双重催化，股价一度逼近涨停。
- 募集资金用于扩大信用交易、自营及资管业务规模。
- 员工持股增强公司凝聚力，显示管理层信心。
南方汇通
- 终止与常康环保的重大资产重组，但继续布局膜材料、水处理、环境工程等板块。
- 预计未来业绩增长，公司发展前景乐观。
天银机电
- 全资收购讯析科技，提升电子对抗能力。
- 预计2016年净利润2亿元，目标市值160亿元。
- 强烈推荐，建议关注其军工电子技术及与清华的合作潜力。
燃料电池产业
- 产业潜力巨大，预计未来十年市场规模将达3400亿元。
- 技术成熟，政策支持，建议从产业链角度关注相关企业。
- 重点推荐：华昌化工（氢生产）、东岳集团（质子交换膜）、富瑞特装（氢气存贮）、贵研铂业（催化）、雪人股份（空气压缩机）等。

行业表现

行业表现前五名

行业	1周涨跌幅	3个月涨跌幅	1年涨跌幅
有色金属 (中信)	6.8%	18.4%	7.2%
食品饮料 (中信)	5.5%	21.4%	2.7%
煤炭(中信)	2.4%	-0.6%	-23.6%
医药(中信)	2.2%	4.0%	-9.9%
家电(中信)	1.9%	11.2%	-12.4%

行业表现后五名

行业	1周涨跌幅	3个月涨跌幅	1年涨跌幅
计算机(中信)	-2.4%	-0.2%	-16.5%
房地产(中信)	-2.0%	-8.1%	-14.8%
机械(中信)	-1.3%	3.5%	-18.9%
电子元器件 (中信)	-1.3%	9.4%	-4.7%
建筑(中信)	-1.1%	-4.6%	-33.6%

宏观策略评论

人民币贬值：近期人民币对美元及一篮子货币贬值加速，受到强势美元和国内宽松预期影响。
工业品价格：近期重要工业品价格走强，可能与市场预期缓和有关。
PPI与CPI：预计PPI环比将在0附近波动，CPI同比上升有限。
全球经济增长：6月发达国家经济数据积极，新兴市场PMI反弹，但英国脱欧影响仍存。
避险情绪：黄金与美元维持强势，发达国家长债收益率创历史新低。

固定收益评论

基础货币余额：5月基础货币余额同比下降 $1.5%$，前值为 $3.4%$。
银行超储率：5月底银行超储率为 $1.8%$，较前值微降。
货币乘数：连续4个月上升至5.16，为2006年以来最高。
家庭和非金融企业融资：趋稳，非银金融机构融资下降。
存款增速：家庭和非金融企业存款同比增速小幅上升。

IPO与基金发行信息

三祥新材：发行价格未公布，发行数量3355万股，募集资金未公布，发行方式未明确。
浦银安盛盛鑫定期开放债券型证券投资基金：A类份额发行数量2.51亿份，C类份额0.01亿份，封闭期3个月，发行日期2016年7月1日。

增发信息

智慧能源：发行价格7.58元，发行数量15831.13万股，募集资金12亿元，非公开发行。
超图软件：发行价格14.68元，发行数量2431.49万股，募集资金3.57亿元，非公开发行。
山鹰纸业：发行价格2.45元，发行数量81000万股，募集资金20亿元，非公开发行。
其他公司增发：包括联建光电、超图软件、应流股份等，涉及不同行业和领域。

总结

整体来看，2016年7月12日的晨会内容涵盖了多个行业的公司业绩分析及市场趋势预测，特别关注了中顺洁柔、沱牌舍得、阳谷华泰、梅花生物等公司的业绩超预期及增长潜力。同时，对燃料电池产业进行了分析，指出其未来市场潜力巨大。宏观方面，人民币贬值加速、工业品价格上涨及全球经济不确定性成为关注点。固定收益和增发信息也显示了市场对不同行业的投资热情。

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