20250805-五矿期货-文字早评_17页_706kb

文字早评总结 2025/08/05

宏观金融类

股指：中央政治局会议强调增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好的势头，进一步确认了政策对资本市场的呵护态度。短期内市场因海外美元指数反弹及中美贸易谈判不确定性担忧出现调整，但整体大方向仍维持逢低做多思路。

国债：TL主力合约上涨0.08%，收于119.19；T主力合约上涨0.02%，收于108.470；TF主力合约下跌0.01%，收于105.715；TS主力合约基本平盘。消息方面，央行公布7月流动性投放情况，MLF净投放1000亿元，买断式逆回购净投放2000亿元。此外，香港《稳定币条例》正式生效。策略上，基本面看今年经济数据维持韧性，资金方面央行保持宽松态度，预计利率大方向仍向下，但需关注股债跷跷板效应。

贵金属：受美联储降息预期升温影响，金银价格得到支撑，沪金涨0.52%，沪银涨0.73%。市场对美联储进一步宽松的预期大幅上升，预计美联储九月议息会议可能降息25个基点，后续或继续降息。建议逢低买入沪金，参考区间773-801元/克，沪银参考区间8885-9287元/千克。

能源化工类

原油：WTI和布伦特原油价格小幅下跌，但市场健康，库欣库存低叠加飓风和地缘因素支撑，短期目标价参考70.4美元/桶，建议逢低短多，关注俄罗斯地缘和飓风断供。

甲醇：受商品情绪影响，波动率回落，供需边际走弱，估值偏高，短期价格面临压力。

尿素：供应端企业利润较差，需求端出口不及预期，库存压力大，价格已不高，持续下限空间有限。

农产品类

生猪：猪价连续下跌后趋稳，政策端对产能去化介入，盘面估值提升，但供需矛盾变化，建议关注月差机会。

鸡蛋：供应充足，需求不旺，价格偏弱，近月合约适合空头操作，但需谨慎持有。

豆粕：国内豆粕现货小幅上涨，美豆因贸易谈判未兑现支撑，国内季节性供应过剩，建议区间震荡策略，关注中美关税进展。

油脂：棕榈油出口数据波动，东南亚增产潜力有限，进口需求与库存支撑价格，短期震荡运行，建议关注进口成本因素。

白糖：现货价格下跌，进口糖压力大，未来郑糖价格若无外盘反弹，或延续下跌趋势。

棉花：价格小幅反弹，但下游开机率低，商业库存下降，中美经贸进展暂缓，短空仍是主旋律。

关键策略与展望

总体来看，本日各商品市场氛围偏向谨慎，政策对冲与资金博弈是主基调，部分品种维持宽幅震荡，策略重心偏向区间操作与套利。重点关注美联储降息路径、国内“反内卷”政策动向、季节性周期及产业供需端变化。🌌