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期货及金融市场分析总结（2025/05/12）

国内期货市场

国内期货主力合约涨跌不一，纯碱、玻璃跌超2%，合成橡胶、20号胶、烧碱、焦炭、PVC等跌超1%，螺纹钢跌0.3%，棕榈油收平；原油涨13.4%，沥青、燃料油涨近1%。基本金属中，沪镍涨2.05%，沪铅涨0.54%，不锈钢涨0.43%，沪铝涨0.36%，沪锡涨0.30%，沪铜涨0.15%；沪金涨0.33%，沪银涨0.88%。

国际期货市场

国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金涨0.70%至3329.1美元/盎司，本周累计涨2.52%；COMEX白银涨0.81%至3288美元/盎司，本周涨2.18%。国际油价走强，美油主力涨1.92%至61.06美元/桶，周涨4.75%；布伦特原油涨1.65%至63.88美元/桶，周涨4.23%。LME基本金属多数上涨，期镍涨17.7%，期铅涨16.9%，期锌涨0.74%，期铝涨0.39%，期锡持平，期铜跌0.37%。

宏观资讯

1. 2025年前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长24%，进口铁矿砂、煤炭、大豆同比减少55%-146%，均价下跌17.8%-22.2%。
2. 存款利率持续下调，超20家商业银行调整定期存款利率，3%以上高息存款消失，银行利率全面进入“1时代”。
3. 中国出口集装箱运价指数上涨4.24点，综合指数报134517点；但部分航线运价下跌。
4. 中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦达成联合声明，建立经贸磋商机制，双方同意就关税等议题进一步磋商。

能化期货

1. 中国氮肥工业协会倡议尿素价格回调至4月底水平，避免出口“内卷”；纯碱库存环比增17.4%至17013万吨。
2. 大商所新增“国家能源集团”为线型低密度聚乙烯、聚丙烯交割品牌，取消部分外资企业资格。

金属期货

1. 国家打击战略矿产走私，重点管控镓、锗、锑等资源。
2. 上期所铜库存减少8602吨，铝库存减6192吨，锌库存减1375吨，铅库存增2718吨。
3. 黄金价格波动较大，提示投资者防范风险。

黑色系期货

1. 钢厂高炉开工率84.62%，产能利用率92.09%，钢厂盈利率58.87%，日均铁水产量24.56万吨。
2. 铁矿库存环比降6377万吨，疏港量降16.63万吨。
3. 螺纹钢、线盘5月计划产量较4月实际产量增幅分别达40.3%和53.0%。

金融市场

1. A股本周解禁市值达1.86万亿元，国金证券、强瑞技术等个股解禁规模居前。
2. 5月基金密集调研电子、机械设备等109家上市公司，20家公司被重点调研。
3. 百亿私募认为中国股市处于质变前夜，关税冲击阶段已过。
4. 飞行汽车概念股受关注，21只个股预计今明两年净利润增速超15%。

产业动态

1. 红墙股份上调羟基酯产品价格100元/吨。
2. 连云港法院案例显示，购房者可追回未交付房屋的剩余贷款及利息。
3. 南方上证科创板成长ETF新增中泰证券为协调人，负责资金归集与划拨。
4. 绿城“潮鸣东方”项目开盘120套房源一日售罄，总房款达6988亿元。

海外动态

1. 美国维持10%基础关税税率，日本计划在7月访美重启贸易谈判。
2. 俄罗斯提议重启俄乌谈判，特朗普称将继续推动冲突解决。

国际股市

2025年4月为美股近5年最动荡月份，但美国-英国贸易协议及特朗普建议买入股票或支撑市场。美联储政策不确定性仍存，可能影响风险偏好。

商品市场

1. 黄金理财产品增多，通过“固收+期权”策略平衡风险，但金价是否处于低点存在争议。
2. 美国研发技术将玉米秸秆转化为低成本糖，用于生物燃料生产。

债券市场

科技创新债券发行受投资者追捧，部分产品认购倍数超8倍。债券型ETF年内净流入近500亿元，总规模突破2500亿元。

外汇市场

离岸人民币兑美元升逾160个基点至7.2218，汇率波动反映市场对中美政策的敏感性。

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