固定收益研究：跌不动的品种价差-240312-国投证券-19页_1mb

本报告为国投证券股份有限公司发布的信用债定期报告，截至2024年3月11日，聚焦存量信用债估值、利差及变动。总体上，收益率呈现下行趋势，中长期品种下行幅度更大。城投债方面，公募城投债收益率平均下行405BP，尤其贵州、云南、甘肃等地区非永续债下行显著；私募城投债收益率基本下行，短端品种下行幅度突出，如甘肃区县级非永续债下行878BP。产业债中，民企地产债估值收益率最高，收益率普遍下行，1年内民企永续债平均下行139BP；国企地产债收益率以上行为主，私募品种表现分化。金融债整体收益率下行，租赁公司债和一般商金债多下行，3-5年期农商行永续债收益率平均上行113BP。风险提示包括信用风险和统计遗漏。报告数据来源包括中债估值和企业预警通，具体区域和品种数据详见附表。

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