20260528-广发期货-广发早知道-汇总版_31页_678kb

广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告汇总了广发期货研究所对多种金融和商品期货品种的分析，涵盖金融衍生品、商品期货及宏观金融等多个板块，重点分析了各品种的供需变化、价格走势、库存情况及市场情绪。报告还提供了具体的操作建议和价格区间预测，帮助投资者把握市场趋势。

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主要观点与关键信息

一、金融衍生品

1. 股指期货

• A股市场因美伊局势恶化出现高位回调，主要指数均下跌。
• 资金面显示净投放，市场成交量维持高位。
• 建议维持单边观望，考虑在区间高点及支撑位附近卖出看涨期权或构建牛市价差组合。

2. 贵金属

• 黄金创2个月新低，受高通胀及宏观利空因素影响。
• 银价波动较大，受资金扰动影响。
• 铂金和钯金受地缘冲突和工业需求影响，维持偏空震荡。
• 建议逢高卖出虚值看涨期权，关注美伊谈判进展和通胀数据。

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二、商品期货

1. 不锈钢

• 市场博弈加剧，成本支撑减弱，供需压力并存。
• 原料端印尼镍矿市场混乱，高镍生铁供给收缩预期增强。
• 铬矿价格弱势，国内需求疲软，海外需求尚可。
• 短期预计价格震荡调整，主力参考14600-15400运行。

2. 集运欧线

• 运费维持上行动能，MSC6月上线上挂牌价4700。
• 6月第一周运费跳涨后小幅下调，市场对高价抵触情绪明显。
• 建议逢低多配06合约，可考虑6-7反套策略。

3. 焦煤

• 受山西沁源矿难影响，供应减量预期增强，现货偏紧支撑价格上涨。
• 短期建议逢低做多焦煤2609合约，运行区间参考1200-1500。

4. 集运欧线

• 运费仍具上行动能，市场情绪受地缘冲突影响。
• 建议关注06合约的充分计价涨幅，可考虑介入6-7反套。

5. 鸡蛋

• 养殖端压栏惜售情绪明显，出货节奏加快。
• 需求端受终端回暖带动，走货态势转好。
• 预计蛋价短期内偏强，但价格高位需防范波动风险。

6. 铜

• 下游需求偏弱，近月合约转为contango结构。
• 铜矿TC持续走低，供应扰动叠加宏观逆风，铜价承压。
• 短期震荡，主力参考103000-105500运行。

7. 氧化铝

• 几内亚提出出口管控新政，市场情绪偏强。
• 供应增减并存，库存压力显性化，短期或有脉冲式拉涨。
• 建议规避单边情绪风险，考虑右侧布局近月空单。

8. 铝

• 铝价区间震荡，地缘走向仍存变数。
• 国内需求边际改善，库存去库初启。
• 短期主力运行区间24000-25000元/吨，建议短期观望。

9. 铝合金

• 市场供需双弱，发票政策趋严，流通资源偏紧。
• 需求结构分化，出口订单预计饱满。
• 短期维持22800-23600元/吨区间窄幅震荡。

10. 锌

• 锌价高位震荡，下游采购趋于谨慎。
• 锌矿TC持续走弱，冶炼厂仍维持高产量。
• 短期震荡，主力关注24500附近支撑。

11. 锡

• 锡价上涨后回落，但中长期逻辑看涨。
• 需求端结构性分化，新能源领域提供支撑。
• 建议回调低多，短期偏强震荡。

12. 镍

• 原料偏紧预期仍存，宏观反复导致成本支撑走弱。
• 不锈钢需求疲弱，终端承接有限。
• 短期维持宽幅区间震荡，主力参考140000-148000。

13. 碳酸锂

• 前期利好消化，市场情绪走弱。
• 供应端小幅减少，需求维持韧性。
• 短期维持宽幅调整，主力参考17-18万。

14. 多晶硅

• 期货高开震荡回落，主力合约换月至2609。
• 供应端逐步恢复，需求端有所改善。
• 建议关注无风险套利机会，主力参考37375元/吨。

15. 工业硅

• 供需暂无矛盾，成本存在扰动。
• 兰炭小料价格上涨，但需求仍偏弱。
• 短期宽幅震荡，区间参考5700-6100元/吨。

16. 锰硅

• 供需宽松，成本端承压。
• 焦煤事故对锰硅影响有限，市场震荡。
• 区间参考5800-6100元/吨。

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农产品

1. 粕类

• 美豆种植进度良好，但天气较好承压。
• 国内豆粕成交清淡，基差偏弱。
• 预计维持区间震荡，关注新麦产情。

2. 生猪

• 现货价格震荡偏弱，盘面收升水。
• 头部产能去化缓慢，中小仍有补产能动作。
• 现货底部坚挺，关注集团缩量和出栏风险。

3. 玉米

• 现货价格稳中略弱，新麦丰产预期强烈。
• 替代端利空压制，价格维持弱势。
• 关注新麦价格和品质，整体低位震荡。

4. 白糖

• 国际原糖期货跌至四周低点，受原油下跌拖累。
• 巴西糖产量强劲，国内进口量下降。
• 预计短期糖价震荡运行，关注国家抛储公告。

5. 棉花

• 国际棉花价格受原油大跌和美棉降雨预期影响。
• 国内目标价格政策发布，新疆棉花补贴明确。
• 预计价格在15800-16000元/吨附近有支撑。

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总结

• 市场情绪：整体偏弱，受地缘政治、宏观政策、供需变化等多重因素影响。
• 价格走势：多数品种震荡为主，部分受成本支撑走强，部分因需求疲弱走弱。
• 操作建议：以区间操作为主，关注主力合约支撑位和压力位，谨慎对待单边行情。
• 关键影响因素：印尼政策、美伊谈判、天气变化、成本端波动、库存变化等。

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