2018年-链塔智库_2018年前三季度首次代币发行融资分析报告_29页_1mb

报告摘要

2018年前三季度首次代币发行总结

核心内容

2018年前三季度，全球首次代币发行（ICO）市场经历了显著的降温，融资额大幅减少，项目成功率下降，同时行业应用逐渐取代底层技术成为融资热点。链塔BlockData团队对市场进行了详细分析，揭示了ICO市场的发展趋势、融资特点及面临的挑战。

主要观点

1. 市场趋势变化

融资潮消退：2018年1月至9月，全球共有1910个区块链项目计划进行首次代币发行，但仅有863个项目成功，达成率为45.18%。
融资额下降：9月的融资额相比1月减少了89.5%，是全年最低点，反映出市场热度明显下降。
目标融资额递减：2018年项目目标融资额随月份递减，表明项目方更加理性，对融资需求进行了调整。
融资完成率下降：融资完成率随时间下降，9月完成率在80%以上的项目占比为78%，较1月下降17%。

2. 行业应用占比增加

底层技术占比下降：2017年底层技术项目占比为46.85%，2018年下降了73%，行业应用逐渐成为融资重点。
行业分布广泛：2018年前三季度的项目主要分布在区块链底层建设、互联网通讯、数据存储、数据分析、资产管理、法证服务、社交媒体、供应链物流、计算机、身份认证等领域。

3. 地区分布与项目表现

美国领跑全球：美国首次代币发行项目数量全球第一，英国进步显著，2018年项目数量达到52个。
开曼岛与英属维尔京群岛表现突出：由于EOS和Telegram的融资，这两个地区在首次代币发行年度排名中名列前茅。
融资“独角兽”项目：EOS和Telegram成为2018年前三季度融资额最高的两个项目，合计募集金额占总融资额的41%。

4. 融资方式多样化

传统VC融资增长：2018年9月，区块链传统VC融资额环比增长280%，显示出传统融资方式在行业中的重要性。
新兴融资模式出现：如DAICO、ILP（首次贷款获得）、STO（证券代币发行）、IDO（任务式代币发行）等，这些模式对首次代币发行进行了改进，提高了透明度和合法性。

关键信息

1. 首次代币发行定义与分类

定义：首次代币发行（ICO）是区块链项目通过发行代币来募集资金的一种方式，类似于股票市场的IPO。
代币分类：
- 应用代币（Utility Token）：用于使用区块链服务，如BTC、ETH。
- 权益代币（Equity Token）：类似股份，持有者可获得收益分红及投票权，如DGD。
- 债券代币（Debt Token）：用于解决流动性不足问题，持有者可获得利息回报，如Steemit的SBD。

2. 历史与典型案例

首个ICO项目：Mastercoin（现Omni）于2013年7月启动，募集5000BTC。
典型案例分析：
- Zillliqa：技术创新，融资完成率100%。
- Telegram：用户基数大，融资完成率超过100%。
- Chainium：技术含量低，融资完成率仅为62%。
- EOS：运营能力强，融资完成率超过100%。
- Asura Coin：运营能力弱，处于行情低迷期，融资完成率仅34%。

3. 监管环境变化

全球监管趋严：各国对ICO的监管态度不一，有的允许（如委内瑞拉），有的中立（如英国），有的警告（如日本），有的禁止（如中国、韩国）。
监管分类趋势明显：监管机构开始对ICO进行分类管理，以应对其不透明和不合法的问题。

总结

2018年前三季度，首次代币发行市场整体趋于冷静，融资额大幅下降，项目成功率降低。行业热点从底层技术向具体应用转移，美国和英国成为主要的融资区域。EOS和Telegram成为融资“独角兽”，占据了大部分融资额。与此同时，传统VC融资方式逐渐回暖，其他融资模式如DAICO、STO等也逐步进入市场，对ICO形成了挑战。监管趋严成为行业发展的主要阻力之一，推动了融资方式的多样化和规范化。

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