20251107-国信期货-生猪周报_二育补栏降温_生猪市场回落_19页_6mb

生猪市场总结

本周生猪期货市场呈现低位反弹态势，主力LH2601合约在周一触及新低后回升，远期LH2609合约在去产能预期下表现偏强，导致LH79月差有所下跌。现货价格先跌后趋稳，部分养殖单位尝试维持价格，但现货跌幅超过期货，总体基差走弱。

基本面方面，国内能繁母猪存栏量进入下降阶段，但10月去化速度仍较慢。根据仔猪出生数据，预计明年二季度初标猪供应将逐步增加，体现供应端压力。短期内，10月二育补栏增加导致育肥舍利用率回升，但11月补栏将降温，春节前无大动作。消费端，11-01月消费将逐步增加，但二育补栏的猪出栏高峰预计在11月下旬至12月上中旬，紧随消费旺季，可能削弱市场表现。此外，大场和散户出栏体重偏高，结合秋冬季生猪生长快速，预计后期出栏将压制价格表现。

操作建议为震荡行情，不宜追涨杀跌。数据支撑包括能繁母猪下降、仔猪供应增加、出栏体重高等因素，整体市场预期回落。中央储备冻猪肉机制也可能影响价格波动，但未明确使用计划。总体看，市场短期承压，中期供应压力增大，需谨慎操作。(字数：498)