20230423-华泰期货-养殖周报_消费预期炒作_猪价震荡回升_14页_1mb

养殖周报摘要 | 生猪与鸡蛋市场分析

生猪市场分析

核心观点：

1. 生猪价格近期快速上涨主要受情绪炒作（如三季度需求和五一小长假预期）以及二次育肥大体重入场影响，但长期来看，市场供需基本面未有根本性改变。
2. 短期内，价格将震荡运行；长期来看，市场仍面临高产能和高库存的约束。

关键数据：

• 本周生猪期货2307合约上涨1160元，涨幅为现货的两倍。
• 全国外三元出栏均重降至122.94公斤，连续三周下降。
• 当前生猪活价基差为较大负值，显示期货贴水。

风险与策略：

• 策略：单边谨慎看空。
• 风险：消费需求回升不及预期，若价格超过15元/公斤，冻品库存将开始去化。

鸡蛋市场分析

核心观点：

1. 鸡蛋现货价格稳中有涨，但基本面偏弱，供需格局在短期仍以存量消化为主。
2. 需求端略显乏力，食品企业备货积极性低，终端消费仍未启动有效恢复。
3. 中长期建议关注6月后因高温停产及淘汰鸡存栏减少可能导致的供需错配机会。

关键数据：

• 鸡蛋2309期货合约小幅上涨，现货基差略有扩大。
• 3月新增产蛋鸡存栏量环比下滑明显，供应偏紧局面小幅缓解。
• 市场正处于强预期与实际消费改善缓慢之间的矛盾期。

风险与策略：

• 鸡蛋7月合约情绪修复概率存在，短期震荡为主，建议谨慎观望。
• 策略：中性。
• 风险：消费需求不及预期，原料价格走势仍需持续跟踪，成本端仍处低位。