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报告摘要

黑色金属研究团队总结

一、核心成员信息

翟贺攀
- 联系电话：021-60635736
- 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3033782
- 投资咨询证书号：Z0014484
聂嘉怡
- 联系电话：021-60635735
- 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03124070
冯泽仁
- 联系电话：021-60635727
- 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03134307

二、行情回顾与后市展望

2.1 期货价格与持仓变化

合约代码	前收盘价	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量变化	资金流入流出
RB2505	3226	3230	3258	3228	3256	1.21%	1,928,609	2,056,012	-144,508	-2.83
HC2505	3363	3367	3418	3367	3413	1.70%	708,914	1,195,010	-31,830	-0.33
SS2505	13565	13585	13610	13515	13585	0.59%	139,940	166,065	-3,942	-0.35
I2505	769.5	773	783	770.5	780	0.45%	347,425	488,678	-13,620	-0.80
SF505	5994	5984	5992	5960	5982	-0.33%	60,626	201,201	5,409	0.14
SM505	6322	6340	6344	6286	6306	-0.41%	189,537	418,858	689	-0.01

2.2 后市展望

硅铁

需求：本周钢材五大品种产量回升，表需增长，钢厂复产进程持续，硅铁需求有一定支撑。
供应：硅铁企业产量与开工率回落，但大部分产区盈利，生产积极性较强，预计产量维持偏高水平。
库存：硅铁企业库存创2024年3月以来新高，库存端压力增加。
成本：兰炭、氧化铁皮价格回落，但内蒙古、青海、宁夏电价上涨，生产成本上移。
结论：中期硅铁价格偏弱运行，下方成本支撑略有增强。

锰硅

需求：与硅铁类似，钢材五大品种产量回升，表需增长，锰硅需求支撑仍在。
供应：锰硅企业产量与开工率上涨，但主产区亏损，增产空间有限。
库存：锰硅企业库存持续下滑，但交易所仓单增加，库存压力未缓解。
原料：锰矿港口库存低位，海外矿山4月报价上调，短期锰矿价格易涨难跌，支撑锰硅价格。
发运量：近四周南非、加蓬、澳大利亚总发运量环比增加3%，预计后续港口库存将逐步回升。
钢招：河钢集团3月硅锰定价6400元/吨，环比下滑100元/吨。
结论：短期锰硅价格仍有较强支撑，中长期则可能因成本支撑下移而转弱。

三、行业要闻

美国钢铝关税：美国对进口钢铁和铝征收25%关税政策按计划生效，中方表示反对并呼吁取消该措施。
韩国应对措施：韩国表示将在3月拟定针对美国钢铁关税的反制措施。

四、数据概览

硅铁现货价格：72%与75%硅铁各主产区价格有所下滑，但整体维持在合理区间。
锰硅现货价格：6517锰硅各主产区价格维持稳定。
电价变化：内蒙古、青海、宁夏等地电价上涨，增加生产成本。
原材料价格：兰炭、氧化铁皮价格回落，锰矿报价上调。
库存情况：硅铁库存创年内新高，锰硅库存降至2024年8月中旬以来新低。
产量与开工率：全国硅铁与锰硅产量均有所波动，部分产区开工率下降。
基差情况：硅铁与锰硅各主产区现货与主力合约基差呈现一定差异。

五、建信期货研究发展部联系方式

电话：021-60635736（黑色金属研究团队）
邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
报告内容不得擅自复制、引用或分发，如需引用需注明出处并获授权。

七、建信期货业务机构联系方式

总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号

八、总结

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，分析了3月13日黑色系期货市场行情、现货价格、技术走势及行业动态。硅铁与锰硅期货均呈现震荡偏弱走势，但短期因成本支撑及需求因素仍有一定支撑。硅铁库存压力较大，成本端有所上移；锰硅库存压力有所缓解，但原料端锰矿报价上调带来支撑。此外，美国对钢铝的关税政策引发市场关注，中韩均表态将采取反制措施。整体来看，黑色金属市场短期内承压，中长期则需关注供需变化及成本走势。

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