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珍捷電子（6675.HK）新股預覽總結

公司背景與行業地位

珍捷電子是一家專注於無線傳感 SoC領域的全球頂尖供應商，尤其在汽車無線傳感 SoC市場表現突出。根據弗若斯特沙利文報告，按2025年收入計算，珍捷電子是全球第三大、內地最大的汽車無線傳感 SoC 公司。

公司長期處於行業領先地位，其產品已實現無線化和SoC化，成為汽車電子領域的關鍵增長引擎。自2018年起，公司通過量產高性能車規級無線傳感 SoC，建立競爭優勢。2021年起，公司進一步將該技術應用於儲能、工業電子、機器人、消費電子等高增長垂直領域。

新產品與市場需求

珍捷電子在智能電芯芯片方面持續創新，推出了新一代 BPS SoC 產品，支持動力蓄電池從被動預警到主動防禦的升級。該產品符合內地2025年頒佈的新強制性安全標準，要求動力蓄電池在熱失控事件後至少兩小時內不得起火或爆炸，並於2026年7月正式實施。珍捷電子成為內地首款符合該標準的芯片供應商，顯示其在技術與市場適應力上的優勢。

招股資訊與發售安排

• 發售數目：0.53億股
  • 香港發售：0.05億股
  • 國際發售：0.48億股
• 招股價：18.36港元
• 預計市值：69.59億港元（以最高發售價計算，未行使超額配股權）
• 最高集資額：9.81億港元
• 招股日期：2026年6月9日至6月12日
• 上市日期：2026年6月17日
• 每手股數：200股

財務表現

根據集團上市文件，珍捷電子的財務數據如下：

2023年至2025年，公司收入持續增長，但仍處於虧損狀態，顯示其在擴張過程中的高投入與技術研發成本。

評級與市場評估

評級顯示，珍捷電子在營業成長性方面表現較強，但基本因素及估值、行業代表性方面相對較弱。這可能反映其市場佔有率尚未達到行業領先，且估值仍處於較高風險水平。

保薦人

珍捷電子的上市由中金公司及國泰海通共同保薦，這兩家機構在資本市場具有較高的聲譽與專業性。

分析員披露

分析員陳政生、伍禮賢未持有與報告中所述公司相關的財務權益，也未在該公司擔任高級人員。報告內容僅為一般資訊，不構成投資建議。

免責聲明

本報告僅供參考，不構成買賣證券的要約或招攬。光大證券國際及其關聯機構對報告內容的準確性、完整性或可靠性不做明示或隱含保證。投資者應根據自身情況獨立作出決策，並諮詢專業顧問。

結論

珍捷電子作為無線傳感 SoC 領域的創新企業，在汽車及多個高增長垂直市場中佔有重要地位。其技術突破與產品創新，特別是新一代 BPS SoC 的推出，符合內地對電動汽車安全的強化需求。然而，公司目前仍處於虧損狀態，且行業代表性評級較低，顯示其市場擴張與品牌影響力尚有提升空間。投資者應謹慎評估其財務狀況與市場前景。