预计未来五年全球IDC交换机支出千亿美元_31页_2mb

未来五年全球IDC交换机支出预计达千亿美元

核心内容

随着5G网络的全面部署，全球IDC交换机市场预计在未来五年内累计支出将达到千亿美元。这一增长主要由以下几个因素驱动：

• 5G建设深化：自2019年6月6日5G牌照发放以来，5G网络已初步实现重点城市覆盖，用户量快速提升，推动了网络升级和产业数字化。
• 产业格局重塑：国产设备商份额不断提升，并加速上游布局，带动了包括网络安全在内的相关需求增长。
• 下游应用拉动：元宇宙等新兴应用推动了网络升级，为通信行业带来新的增长点。

主要观点

1. 通信行业正处于“破旧立新”阶段：行业向上趋势明显，头部企业估值处于历史底部，具备较大的潜在机会。
2. 云计算产业链需求景气：全球数据中心资本开支预计快速增长，国内运营商加大网络与云业务投资，相关公司有望持续受益。
3. 行业数字化加速：工业互联网、AIoT和激光先进制造等领域快速发展，为相关产业链带来增长机遇。
4. 通信芯片崛起：国内通信芯片企业加大研发投入，实现关键领域自主布局，受益于国产化浪潮。

关键信息

通信行业投资组合建议

• 设备端：重点关注紫光股份、星网锐捷、中兴通讯、迪普科技等。
• 运营商：重点关注中国移动，同时关注中国电信和中国联通。
• 上游核心器件：
  • 光器件：建议关注华工科技、天孚通信、中际旭创、光库科技、光迅科技等。
  • 光纤光缆：建议关注中天科技、亨通光电。
  • PCB器件：建议关注沪电股份、深南电路、生益电子。

通信行业近期动态

• 长三角一体化数据中心集群项目：总投资规模超230亿元，包括中国电信、中国移动等多个企业参与。
• 中国移动数据线缆集中采购：投标报价区间为6.9-7.7亿元，江苏亨通、普天线缆等中标。
• 2022年H1业绩预告：
  • 紫光股份：预计2022年H1归母净利润增长35%-45%。
  • 中天科技：预计2022年H1归母净利润同比增长580%-716%（追溯调整后）。
  • 锐科激光：预计2022年H1归母净利润同比下降92.32%-91.17%。
  • 亿联网络：预计2022年H1归母净利润增长35%-45%。

7月通信行业投资组合表现

• WIND通信板块：7月11日-7月15日下跌1.21%。
• 组合个股平均涨幅：上周下跌1.22%，7月以来上涨2.78%。
• 细分板块表现：
  • 光纤缆：7月以来上涨16.88%。
  • 物联网：7月以来上涨2.76%。
  • 工业互联网：7月以来下跌6.72%。
  • 信息安全：7月以来下跌45.39%。

评级与估值

• 评级定义：HTI采用相对评级系统，包括优于大市、中性、弱于大市。
• 评级分布：截至2022年6月30日，HTI股票研究覆盖率为89.5%，中性评级占比9.2%，弱于大市占比1.3%。
• 重点推荐公司：紫光股份、华工科技、沪电股份、博创科技、中瓷电子、中兴通讯、亨通光电、中际旭创等。

风险提示

• 市场系统性风险：市场整体波动可能影响通信行业表现。
• 中美科技摩擦：可能对相关公司产生重大影响。
• 投资风险：某些交易可能涉及重大风险，不适合所有投资者。

合规与利益冲突披露

• 利益冲突：HTI及其关联公司可能从事投资银行业务或持有相关公司股份。
• 合规提示：海通证券自营持有四方光电超过1%。
• 评级信息：所有评级信息和目标价格形成需参考完整报告。

总结

• 未来五年全球IDC交换机市场支出预计达千亿美元，5G建设与产业数字化推动行业增长。
• 通信行业正处于“破旧立新”阶段，头部企业估值处于历史低位，具备投资机会。
• 重点推荐公司包括紫光股份、华工科技、沪电股份、中兴通讯、亨通光电、中际旭创等。
• 风险提示包括市场系统性风险和中美科技摩擦，投资者需谨慎评估。
• 投资组合表现显示，部分公司如中天科技、亿联网络等表现较好，但整体市场仍面临一定挑战。