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原油持续下挫 化工品重心下移 总结

核心内容

2021年12月1日，国元期货研究咨询部发布市场分析报告，重点分析了原油及化工品期货市场走势，指出近期市场整体偏空，建议投资者谨慎操作。报告涵盖了聚烯烃、PTA、天胶等主要化工品的行情走势、现货行情数据、行业要闻及图表分析等内容。

主要观点

1. 聚烯烃市场

• 期货走势：塑料2201合约和PP2201合约隔夜低开高走，震荡收小阳线。
• 影响因素：受原油价格大幅下挫影响，聚烯烃成本重心下移，叠加短期市场库存反弹，整体市场心态偏空。
• 建议：投资者应保持谨慎，关注成本端变化及库存情况。

2. PTA市场

• 期货走势：TA主力合约低位震荡，收小阳线，伴随小幅减仓。
• 影响因素：原油价格下跌导致PTA成本走低，但加工费已攀升至600元/吨以上，企业做空加工费的概率偏大。
• 建议：市场不确定性较高，建议谨慎操作。

3. 天胶市场

• 期货走势：天胶主力合约震荡收小阳线。
• 影响因素：泰国东部地区橡胶树爆发新型落叶病，可能对割胶进程造成一定影响，支撑胶价上涨。但全球市场存在较多不确定因素，多空因素相互交织。
• 建议：短期胶价预计在15000元/吨附近宽幅震荡，投资者应保持观望。

关键信息

期货行情数据（表1）

现货行情数据（表2）

聚烯烃现货行情数据（表3）

行业要闻

1. 欧元区通胀创25年新高：欧盟统计局数据显示，11月欧元区通胀率按年率计算达4.9%，创25年新高，主要受能源价格大幅上涨影响。
2. 中国经济持续恢复：刘鹤在中欧论坛上表示，中国经济增长、就业、物价、国际收支情况总体正常，预计全年经济增长将超过预期目标。
3. 国际油价下跌：隔夜国际油价全线走低，美油明年1月合约下跌4.22%，报67美元/桶，创三个多月以来新低；布油明年2月合约下跌4.08%，报70.23美元/桶。市场担忧新变异病毒可能引发新一轮封锁，削弱全球经济增长，从而影响石油需求。
4. PX市场重心下移：昨日PX尾盘无成交，1月和2月报盘均为837美元/吨，市场重心持续走低。
5. 马来西亚橡胶种植新技术：马来西亚政府正在试验在橡胶树树干上使用接种或注射方法，以便在雨季仍能进行割胶，预计一年内将推广至小农户。该方法可降低因季风季节影响割胶的不确定性，政府也将提供财政援助。

图表分析

• 图表1-4：分别展示了塑料、PP、TA和Ru的基差走势，反映了期货价格与现货价格之间的差距变化。整体基差维持在较低水平，部分品种基差为负，显示市场对现货价格的预期偏低。

重要声明

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