20230606-东吴期货-沙特7月官价以及近期油价一览_14页_2mb

沙特7月官方销售价格调整及原油市场最新分析

• 沙特油价调整：

  • 沙特7月上调所有方向的OSP升贴水，亚洲地区价格意外上涨，与OPEC+减产决定相关；欧洲升贴水涨幅领先，反映俄油替代需求；美洲价格高位主要因基准价弱势，与对美出口无关。

• 地缘及市场变化：

  • 亚洲裂解能力下降、中国需求低于预期、俄油流入中印，影响OSP调整；OPEC+决定7月减产100万桶/日，但市场反应迅速，减产利多快速消化。
  • 美国原油进口中沙特仅占68%，库欣地区库存上升导致Brent-WTI价差趋缓。

• 需求与风险：

  • 需求衰退预期持续存在，金融风险可能重现；俄罗斯等国通过影子舰队维持原油供应，整体供给相对稳定。
  • 原油价格走势受OPEC+抵抗性减产和美国可能的原油收储影响，预计总体维持偏弱，但下方空间受限。

• 持仓与价差：

  • Brent期货管理基金净多单持仓降至低点，反映市场情绪谨慎；全球原油远期月差仍处牛市，显示实物供需相对稳定，但SC原油期货结构处于back，亚洲裂解能力下降及进口结构变化影响定价。

• 精炼产品与裂解：

  • 美湾87号汽油和西北欧航煤表现较强，柴油价格相对疲软；全球裂解能力5月反弹有限，亚洲裂解能力下降明显。

总结

沙特7月调高OSP升贴水，与OPEC+减产联合影响市场。原油需求疲软和金融风险犹存，俄罗斯等国原油供应填补市场空间。欧美远期月差显示实物供需有序，但亚洲裂解能力下降导致进口结构改变，扰乱SC定价。汽油表现相对较强，柴油和取暖油则持续疲软；市场情绪谨慎，下方支撑来自供给端抵抗及可能的美国收储。