20221104-东吴期货-沙特12月官价以及近期油价一览_14页_2mb

沙特12月官价及近期油价总结

核心内容

沙特阿拉伯在2022年12月调整了其官方销售价格（OSP），并对不同地区的原油升贴水进行了不同程度的上调或下调。这一调整反映了沙特对全球市场需求变化的应对，以及地缘政治因素对油价的影响。

沙特OSP价格变化

12月OSP价格与11月对比

区域报价变化

• 亚洲（对阿曼/迪拜）：超轻原油价格持平，特轻上调0.10美元/桶，中质和重质下调。
• 地中海（对布伦特加权）：特轻上调0.50美元/桶，轻质上调0.50美元/桶，中质和重质均有所回升。
• 美国（对ASCI）：各类型原油价格均持平。
• 欧洲（对布伦特加权）：特轻上调0.70美元/桶，轻质上调0.80美元/桶，中质和重质略有回升。

沙特OSP调整原因

• 欧盟制裁俄罗斯：12月5日起，欧盟对俄罗斯海运原油实施制裁，沙特因此上调欧洲方向的升贴水。
• 亚洲竞争加剧：亚洲中质和重质原油的升贴水下调，可能与伊朗和俄罗斯原油在中国市场的竞争有关。
• 美国市场影响：由于美国政府抛储政策，美国原油价格偏低，导致沙特对美国方向的升贴水相对较高。

原油期现走势

• 供应端：OPEC+减产和美国准备在WTI 70附近收储，为油价提供支撑。
• 需求端：美联储加息预期增强，市场对高利率环境的持续时间预期上升，长期衰退压力依然存在。
• 预期：原油价格总体维持高位震荡，关注俄罗斯原油受制裁后的市场变化。

原油持仓报告分析

• Brent原油：管理基金净多单持仓占比连续下跌后在8月底有所回升，生产商空头套保数量增加。
• WTI原油：流动性明显下降，与Brent走势出现背离，管理基金净多单持仓占比下降势头在9月底有所缓和。

原油期货结构与价差

• 期货结构：原油各市场back结构延续。
• 月差变化：海外月差回落势头有企稳反弹迹象，国内月差在收窄后也得到企稳。
• 价差分析：
  • Brent-WTI：价差从高点回落后维持高位。
  • Brent-Oman：沙特OSP对亚洲中质升贴水压制了内外价差。
  • Brent-SC：与亚洲沙特中质原油OSP相关。
  • SC-Brent vs 亚洲沙特中质原油OSP：反映亚洲市场对沙特原油的接受程度。

精炼产品现货价格

• 美湾地区：WTI米德兰与库欣价差反映炼厂需求变化。
• 西北欧：Brent价格与当地精炼产品价格关系紧密。
• 纽约港：Brent与当地精炼产品价格关系。
• 新加坡：与Dubai原油价格相关。

精炼产品现货裂解

• 全球裂解：6月下半月以来全球成品油裂解明显走弱，但近期因OPEC+收紧供应及库存下降有所反弹。
• 亚洲市场：中国新增1500万吨成品油出口配额对亚洲裂解造成明显打压。

总结

沙特12月OSP价格调整显示出对不同地区市场的差异化策略，欧洲和地中海地区报价上调，亚洲中质和重质原油报价下调。美国市场因抛储政策影响，油价偏低，导致沙特对美国方向的升贴水较高。整体来看，原油市场在供应端和需求端的双重影响下，预计维持高位震荡。同时，精炼产品现货价格和裂解价差的变化也反映出市场对供需关系的敏感反应。投资者需密切关注地缘政治变化及OPEC+政策动向，以把握未来油价走势。