20230207-东吴期货-沙特3月官价以及近期油价一览_14页_2mb
报告摘要
沙特3月官价以及近期油价一览总结
核心内容
沙特阿拉伯在2023年3月调整了其官方销售价格（OSP），并对不同地区的原油出口价格进行了详细说明。此次调整是自去年9月初下调亚洲10月官价以来，首次上调亚洲方向官价（特轻原油除外），显示出对亚洲市场需求的乐观预期。同时，沙特对欧洲、地中海和美国方向的原油售价也有所调整，反映出全球原油市场的不同动态。
主要观点
- 亚洲方向：沙特3月OSP对亚洲市场（对阿曼/迪拜）的特轻原油价格维持不变，而中质和重质原油价格有所上调。
- 欧洲与地中海方向：欧洲与地中海地区的OSP在8月高点后进入下降通道，但最近一期升贴水有所反弹，显示出市场复苏迹象。
- 美国方向：美国地区的OSP价格小幅上调，这与美国停止原油抛售并可能开展收储有关，同时欧洲对美原油的需求稳定。
关键信息
沙特OSP价格变化
| 区域 | 原油类型 | 3月价格 | 2月价格 | 变化值 |
|---|---|---|---|---|
| 亚洲（对阿曼/迪拜） | 超轻 | 5.95 | 5.95 | 0.00 |
| 亚洲（对阿曼/迪拜） | 特轻 | 2.25 | 3.55 | -1.30 |
| 亚洲（对阿曼/迪拜） | 轻质 | 2.00 | 1.80 | +0.20 |
| 亚洲（对阿曼/迪拜） | 中质 | 1.60 | 1.10 | +0.50 |
| 亚洲（对阿曼/迪拜） | 重质 | -1.75 | -2.25 | +0.50 |
| 地中海（对布伦特加权） | 特轻 | 2.00 | 0.00 | +2.00 |
| 地中海（对布伦特加权） | 轻质 | 0.50 | -1.50 | +2.00 |
| 地中海（对布伦特加权） | 中质 | -0.50 | -2.50 | +2.00 |
| 地中海（对布伦特加权） | 重质 | -4.40 | -6.40 | +2.00 |
| 美国（对ASCII） | 特轻 | 8.20 | 8.20 | 0.00 |
| 美国（对ASCII） | 轻质 | 6.65 | 6.35 | +0.30 |
| 美国（对ASCII） | 中质 | 6.45 | 6.15 | +0.30 |
| 美国（对ASCII） | 重质 | 6.00 | 5.70 | +0.30 |
| 欧洲（对布伦特加权） | 特轻 | 1.60 | -0.40 | +2.00 |
| 欧洲（对布伦特加权） | 轻质 | 0.50 | -1.50 | +2.00 |
| 欧洲（对布伦特加权） | 中质 | -0.80 | -2.80 | +2.00 |
| 欧洲（对布伦特加权） | 重质 | -3.90 | -5.90 | +2.00 |
市场趋势
- 轻重油价差：持续回落，表明市场对轻质原油的需求相对减弱。
- 原油出口量：沙特1月出口量降至677.4万桶/日，显示出全球原油需求疲软。
- 期货市场走势：国际原油期货中，布伦特和阿曼原油已回到back结构，而美国仍为contango结构。国内原油期货也保持contango结构。
- 月差结构：海外原油月差仍为反向排列，即越远的合约价格相对越低；国内原油月差相对正向。
- 价差走势：B-W价差小幅走高，B-Oman和B-SC价差小幅回落但仍为正值。
- 现货价差：美国当地价差显示市场供应相对于炼厂需求愈加宽松；乌拉尔-布伦特价差显示俄罗斯原油折扣，售价比同期布伦特原油低了35美元/桶。
- 精炼产品走势：精炼产品价格总体跟随原油走势，美国纽约港航煤价格较为突出。欧洲柴油与航美等中间馏分裂解依然偏高，这与俄罗斯成品油制裁有一定关系。
市场展望
- 基本面：海外原油需求下滑仍是主导因素，短期俄油供应超预期及美联储鹰派政策加剧了空头氛围。
- 政策面：美油距离美国收储指导价67-72美元已经十分接近，叠加俄罗斯成品油制裁，原油可能构成中期底部或次底部。
- 总体观点：预计原油价格将在77-90美元区间震荡，下方支撑主要由政策面构成，需警惕政策不确定性，但低位追空性价比不高。
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