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晨会研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年5月23日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场行情，以及保险、汽车、机械三大行业分析。报告还包含当日政策、经济动态、行业个股点评等内容，旨在为投资者提供市场走势分析和投资建议。

市场简评

• A股市场：周二市场继续横盘整理，主要指数涨跌不一，上证综指微涨0.02%，深证成指微涨0.00%，创业板指数上涨0.73%。
• 行业表现：医药、农林牧渔、通信行业领涨；家电、房地产、煤炭行业下跌。
• 主题热点：鸡、次新股、仿制药领涨；海南省国资、北部湾自贸区、PM2.5领跌。
• 成交金额：两市成交4381.98亿元，较前日略有缩量。
• 市场走势原因：受中东局势、中美贸易战缓和及A股纳入MSCI等因素影响，市场或呈现结构性行情。

今日视点

1. 保险行业

• 主要观点：
  • 税延养老险政策落地，规范险企经营行为，推动行业健康发展。
  • 四大上市险企2018年P/EV均值约0.95倍，具有较高安全边际，建议长期配置。
• 投资建议：
  • 关注保障型产品销售数据及代理人量质变化。
  • 建议关注板块长期配置价值。

2. 汽车行业

• 主要观点：
  • 环保政策趋严有利于淘汰落后产能，推动产业升级。
  • 进口车关税下降，对合资品牌影响有限，自主车企面临竞争压力。
  • 低排放标准车辆淘汰将推动更新需求，有助于行业平稳增长。
• 投资建议：
  • 重卡推荐：中国重汽、潍柴动力。
  • 乘用车推荐：上汽集团、华域汽车。
  • 长期利好自主品牌，建议关注具备竞争力的龙头企业。

3. 机械行业

• 主要观点：
  • 中国将进入“天然气时代”，天然气消费量将持续增长。
  • 国内产量提升与进口多元化将共同满足天然气需求，推动油气服务及设备板块发展。
• 投资建议：
  • 推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程等油气服务及设备企业。
  • 推荐中集集团、富瑞特装、派思股份等天然气储运利用相关企业。

投资建议汇总

当日政策与经济动态

• 经济要闻：
  • 工信部发布区块链行业报告，指出区块链公司已达456家。
  • 海南、天津等地出台政策，推动科技创新与产业升级。
  • 多地打击洋垃圾走私，提升环保治理力度。
• 行业动态：
  • 康佳布局环保与半导体行业。
  • 乐信一季度净利1.46亿元。
  • 中国民企研制通用飞机GA20首次下线。
  • 国际油价逼近80美元/桶，利好两桶油业绩。
  • 财政部宣布7月1日起降低汽车进口关税，整车税率由25%降至15%，零部件由20%降至6%。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

风险提示

• 保险：监管政策收紧、产品销售低于预期。
• 汽车：宏观经济不及预期、汽车行业景气度下降、政策推进力度不及预期。
• 机械：原油价格下滑、项目进展不及预期。

联系方式

• 责任编辑：丁文

  • 电话：010-66568797
  • 邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
  • 职业证书编号：S0130511020004

• 机构联系人：

  • 深广地区：詹璐（0755-83453719 / zhanlu@chinastock.com.cn）
  • 海外机构：李笑裕（010-83571359 / lixiaoyu@chinastock.com.cn）
  • 北京地区：王婷（010-66568908 / wangting@chinastock.com.cn）
  • 海外机构：刘思瑶（010-83571359 / liusiyao@chinastock.com.cn）
  • 上海地区：何婷婷（021-20252612 / hetingting@chinastock.com.cn）

总结

本报告全面分析了2018年5月22日的国际市场与国内市场走势，指出A股市场受政策与经济因素影响，呈现结构性行情。重点分析了保险、汽车、机械三大行业的发展前景与投资机会，建议关注保障型产品、环保政策利好下的重卡与乘用车板块，以及天然气需求增长带来的油气服务及设备、储运利用板块机会。同时，报告提及了进口关税降低对汽车行业的影响，并强调了政策导向与市场变化对投资决策的重要性。