20220323-华融融达期货-生猪日报_期货小幅回落_4页

期货市场分析总结

核心内容概述

本文档总结了近期生猪期货市场行情及后市展望，重点分析了期货价格走势、现货市场变化、供需基本面以及相关策略建议。

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一、行情概览

1.1 期货价格走势

• LH2205合约：今日偏弱调整，最高价13010元/吨，最低价12800元/吨，收盘于12805元/吨，较前一交易日下跌1.01%。
• LH2209合约：收盘于16790元/吨，较前一交易日下跌0.8%。
• LH2301合约：收盘于18760元/吨，较前一交易日下跌未明确。

1.2 现货市场表现

• 全国生猪出栏均价：今日持续回弹，均价为12000元/吨，较前一交易日上涨1.78%。
• 区域价格：
  • 河南：12240元/吨，较前一交易日上涨2.51%。
  • 山东：12310元/吨，上涨2.93%。
  • 广东：12880元/吨，上涨3.21%。
  • 湖南：12040元/吨，上涨1.69%。
  • 江苏：12480元/吨，上涨0.97%。
  • 辽宁：11840元/吨，微跌0.17%。
  • 四川：11840元/吨，上涨2.6%。

1.3 基差与合约价差

• 基差：未提供具体数据。
• 合约价差：
  • 03-05合约价差：未提供具体数据。
  • 05-09合约价差：未提供具体数据。

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二、重点数据追踪

2.1 商品猪出栏价

图1显示商品猪出栏价有所回升，反映市场供需变化。

2.2 白条价格

图2显示白条价格也呈现上涨趋势，可能与消费端需求略有改善有关。

2.3 生猪屠企日屠宰量

图3显示全国及地区生猪屠企日屠宰量波动，需关注屠宰量变化对价格的影响。

2.4 玉米、豆粕价格

图4显示玉米和豆粕价格走势，饲料成本变化对生猪养殖成本及价格形成一定影响。

2.5 生猪基差

图5和图6显示全国及地区生猪基差情况，反映期货价格与现货价格之间的关系。

2.6 合约价差

图7和图8显示03-05和05-09合约价差，对期货市场趋势判断有参考价值。

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三、主要观点与关键信息

3.1 供需基本面分析

• 供给端：4月生猪出栏量仍处于高位，5月开始调减，但减幅有限，难以支撑猪价大幅反弹。
• 需求端：5月为传统消费淡季，需求对价格影响较大，现货价格预计在11-13元/公斤区间运行。
• 疫情因素：近期现货价格回弹主要受疫情导致的局部供应减少影响，非基本面转变，上涨难以持续。

3.2 期货市场表现

• 05合约：偏弱调整，盘面升水河南地区生猪出栏价565元/吨，持仓量6.7万手。
• 远月合约：LH2209和LH2301合约也出现小幅回落，反映市场对未来价格预期偏弱。

3.3 交割影响

• 四川地区交割：四川现货价格低于河南400元/吨，但交易所设定四川升水河南1500元/吨，导致综合价差2000元/吨。
• 交割影响：四川地区一旦参与交割，可能对盘面价格形成压制。

3.4 补栏情况

• 外购育肥养殖户：补栏积极性尚可，部分集团场仔猪销量和价格略有上涨。
• 仔猪价格预期：若3、4月份仔猪价格大幅上行，可能调低对9月合约的预期。

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四、策略建议

• 单边策略：05合约前期止盈者可先观望，不宜追高。
• 套保策略：养殖企业可待价格反弹后，在18000元/吨以上分批进行LH2209合约套保，以锁定利润。

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五、数据来源

• 涌益咨询
• Wind华融融达

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六、免责声明

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