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CMBI Credit Commentary 总结

核心内容概览

本报告为CMBI固定收益部发布的市场日报，涵盖了当日中国及亚洲市场的信用债表现、交易观点、宏观新闻以及新发行债券信息。整体市场情绪偏弱，尤其是LGFV（地方国企债）和AT1（附属资本债券）出现显著卖压，而SOE Perp（大型国企永续债）则相对稳定。市场对利率上升和人民币流出反应敏感，部分债券价格波动较大，需关注价格发现过程。

主要观点

市场表现

• 市场整体偏弱，LGFV表现疲软，下跌约0.25点。
• SOE Perp维持稳定，但交易流偏向小幅上涨。
• AT1和Tier 2债券持续遭遇抛压，市场情绪谨慎。
• TMT（科技媒体通信）板块在长端出现5bps的扩大。
• 非房地产板块表现相对较强，如FOSUNI和ANTOIL上涨。

交易台观点

• 中国IG（投资级）信用债表现疲软，受10年期美债收益率突破4%影响。
• 金融板块承压，RM（人民币）和ETF流出加剧。
• AT1价格下跌，主要因利率上升和人民币流出。
• 非地产板块中，FOSUNI和ANTOIL表现较好，部分公司如GLPCHIs/GLPSPs因债券回购预期上涨。
• CHJMAOs出现回调，因中国金茂计划私有化中国VAST工业公司。
• COGARDs/CIFIHGs整体下跌，但COGARD'23因第二只CBIC支持债券发行预期略有回升。

新发债券

• CHIYBK：新发行AT1债券，规模为2亿美元，定价为8%，预计YTC在低中8%左右。
• Zhenjiang Transportation Industry Group：发行3年期债券，规模1.625亿美元，票面利率6.9%，收益率6.9%。
• Chiyu Banking Corporation Limited：发行5年期AT1债券，规模2亿美元，票面利率8%，收益率8%。

关键信息

宏观新闻

• 美股市场因对经济衰退的担忧而下跌，S&P、Dow和Nasdaq分别下跌0.67%、0.33%和0.85%。
• 美元兑人民币汇率突破7.27，美元指数昨日收于113。
• 英国9月CPI同比上涨10.1%，美国国债收益率升至2008年以来最高水平。
• 2年、5年、10年和30年期美债收益率分别为4.55%、4.35%、4.14%和4.15%。

重要事件

• FOSUNI：与银行商讨2023年4月到期的12亿美元等值贷款的再融资，并出售南京钢铁60%股权给沙钢集团，获16亿元人民币。
• FLY：S&P将其发行人评级下调至SD（选择性违约），因未能偿还2024年10月到期的债券。
• CHJMAO：计划私有化中国VAST工业公司，导致其债券价格下跌。
• COGARD：2023年到期债券因第二只CBIC支持债券发行预期而上涨。
• GRNCH：Green Town Unit计划在10月19日至21日行使债券回售权。
• RSMACA：红星美凯龙提议延长17Hongxing02债券的回售期限一年。

市场波动

今日Top Performers

今日Top Underperformers

重要披露

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