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沥青市场周报总结

核心内容概述

本报告为华融期货发布的《沥青》资讯纵横栏目中“每周一评”部分，内容涵盖2022年3月4日当周沥青市场行情回顾、消息面分析、后市展望及技术面解读。报告旨在为投资者提供全面、准确、及时的市场信息，帮助其把握沥青市场的走势。

一、本周行情回顾

• 沥青2206主力合约：
  • 本周走势：震荡上涨，收出一颗上影线60个点、下影线82个点、实体266个点的阳线。
  • 周内价格波动：周一开盘价为3450，周五收盘价为3716，最高价达3776，最低价为3368。
  • 周涨幅：4.91%，涨幅显著。

二、消息面情况

1. 利比亚原油供应受阻：

   • 利比亚最大油田关闭，影响原油供应约29万桶/日。
   • 六大港口因天气因素关闭，国内政治动乱持续影响该国能源供应。

2. 国际油价裂解价差扩大：

   • Nymex取暖油与ICE柴油裂解价差周三飙升，欧洲利润率创2018年以来新高。
   • 布伦特原油与WTI价差创2007年以来新高，WTI对布伦特的折价为2020年4月以来最大。
   • 基础广泛的商品ETF持续吸引资金流入。

3. 美国限制对俄能源技术出口：

   • 拜登政府寻求通过限制能源技术出口来削弱俄罗斯在全球能源市场中的地位。
   • 这一政策可能影响俄罗斯能源出口能力，对国际油价形成支撑。

4. 新加坡成品油库存上升：

   • 新加坡成品油库存周度小幅攀升，重质馏分库存增幅明显。
   • ARA地区成品油库存增加，油品总库存位于五年同期最高水平。

三、后市展望

1. 供给端分析

• 2月24日至3月2日期间，沥青装置平均开工率为36.28%，较上周上涨4.12个百分点。
• 上海石化、泰州石化、扬子石化、鑫海石化等陆续转产沥青，部分炼厂提高生产负荷。
• 3月、4月炼厂计划复产沥青，3月排产环比增加73.4万吨，远超预期。
• 未来市场供应压力将逐渐增加，需持续关注供应端变化。

2. 库存端分析

• 截至3月2日，卓创数据显示：
  • 华南炼厂库容比环比上升1个百分点至44%。
  • 华东炼厂库容比保持27%。
  • 山东炼厂库容比下降1个百分点至45%。
  • 东北炼厂库容比上升1个百分点至30%。
• 国内炼厂库容比为39%，环比下降1个百分点。
• 社会库存为50%，环比上升5个百分点。
• 当前库存水平处于过去几年同期高位，需关注库存变化对市场的影响。

3. 需求端分析

• 当前沥青刚需表现清淡，终端项目开工尚未明显改善。
• 华北及山东市场需求未有实质释放，炼厂签单稀少，出货一般。
• 长三角市场汽运出货平平，终端需求仍偏弱。
• 3月份天气转暖或带动终端项目开工好转，后期需关注需求恢复情况。

4. 整体趋势判断

• 本周沥青开工率上升，库存持续累库，需求仍未明显好转。
• 成本端原油价格持续走高，对沥青形成较强支撑。
• 预计短期沥青将呈现震荡走势，需关注原油价格走势、需求变化及国内政策动向。

四、技术面分析

• 周线：沥青2206主力合约震荡上涨，收复5周和10周均线，MACD指标开口向上，显示趋势偏强。
• 日线：今日沥青2206主力合约震荡上涨，MACD指标出现金叉，技术上处于震荡偏强走势。
• 短期需关注20日均线附近的支撑力度。

五、风险与免责声明

• 本报告内容为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
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六、客户适配说明

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