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金属·螺纹钢市场分析总结（2021年5月24日）

一、核心内容概览

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要对沥青2106主力合约当日行情进行回顾与分析，并结合消息面、供需情况及技术面，展望未来走势。报告内容涵盖市场动态、消息解读、供需变化、库存情况、技术指标分析及风险提示，旨在为投资者提供全面的投资参考信息。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 沥青2106主力合约今日收出一颗上影线64个点、下影线36个点、实体12个点的阳线。
• 开盘价：3116，收盘价：3128，最高价：3180，最低价：3092。
• 较上一交易日收盘上涨16个点，涨幅为0.51%。

2. 消息面情况

• 航运出口数据：5月非洲欧佩克成员国石油出口下降65万桶/日，尼日利亚下降13-18万桶/日。
• 俄罗斯石油泄漏：亚马尔地区因输油管道破裂导致石油产品泄漏，但未进入水域。
• 巴士拉轻油标准调整：上海国际能源交易中心自2021年10月1日起调整巴士拉轻油的品质标准。
• 伊朗核谈判进展：伊朗将继续与世界大国就重启核协议进行谈判，尽管与联合国的协议已到期。

3. 后市展望

供给端

• 5月13日至19日，沥青装置平均开工率为49.93%，环比下降0.51个百分点。
• 华东地区开工率下降明显，山东、华北部分炼厂生产负荷有所提升，其他地区保持稳定。
• 2021年4月总产量为297.72万吨，环比增加11.06%，同比增加18.82%。
• 2021年1-4月累计产量为1047.98万吨，同比增加35%。

库存情况

• 截至5月19日，社会样本库存为88万吨，环比上升0.11%。
• 炼厂样本库存为106.84万吨，环比上升3.96%。
• 炼厂库存连续两周去库后出现累库，社会库存连续十六周累库，库存仍处于累积周期。

需求端

• 南方地区因多雨天气，实际刚需受阻。
• 北方地区需求回暖有限。
• 2021年1-4月中国沥青表观消费量为1134.42万吨，同比上涨25%。
• 2021年1-4月公路固定投资金额总计为6355亿元，同比增加34.4%。
• 4月公路投资金额为2063亿元，环比减少1.6%，同比增加0.3%。
• 整体施工启动较晚，且处于“十四五”第一年，工程周期刚起步，资金与需求尚未集中爆发。

未来展望

• 当前沥青供应压力明显，库存延续累库趋势。
• 下游需求需等到南方雨季结束才能迎来旺季，供需有望改善。
• 成本端将受到6月份进口消费税征收的影响，成本上升将对价格形成支撑。
• 短期价格预计震荡运行，后期需关注供应变化、需求恢复及原油价格走势。

三、技术面分析

• 日线上，沥青2106主力合约震荡收涨，结束四连阴走势。
• 上方受到5日均线压力，MACD指标出现拐头向下迹象。
• 技术上处于震荡走势，短期关注下方20日均线附近的支撑力度。

四、关键信息

• 供应端：开工率下降，库存持续累积，供应压力较大。
• 需求端：南方雨季抑制需求，北方回暖有限，整体需求尚未集中爆发。
• 成本端：6月进口消费税征收将增加成本，对价格形成支撑。
• 库存变化：社会及炼厂库存连续多周累库，需关注库存拐点。
• 技术走势：短期震荡，需关注均线支撑与压力。

五、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性，不承担因使用报告产生的任何责任。