20220218-华融期货-沥青日评_本周震荡下跌_2页_230kb

报告摘要

本周沥青市场整体呈现震荡下跌趋势，沥青2206主力合约周内跌幅达4.13%，收盘价为3482，较上周下跌150个点。市场受多重因素影响，包括原油价格波动、伊朗重返国际石油市场预期、日本释放战略原油储备等消息面，以及国内供需格局的变化。

EIA库存数据利好油价
- 美国原油商业库存增加112万桶，但库欣库存大幅下降190万桶，汽油库存、馏分油库存均下降。
- 美国成品油表需创纪录新高至2274万桶/日，显示市场需求强劲。
- 美国炼厂开工率下降2.9%至85.3%，部分炼厂因暴风雪和停电仍未恢复生产。
伊朗重返国际石油市场预期增强
- 伊朗正与韩国炼油厂接触，可能恢复原油供应，对国际油价形成潜在压力。
日本释放战略原油储备
- 日本将从周三起出售约160万桶战略储备原油，交付时间为4月20日，旨在缓解价格上涨压力。
美国页岩油巨头减产策略
- 马拉松公司表示2022年不会增加油气产量，而是将更多资金用于股息和股票回购。

供给端：2月10日至16日，沥青装置平均开工率下降至32.40%，部分炼厂转产渣油，导致沥青产量减少。2月国内沥青计划排产量为172.6万吨，环比与同比均出现明显下降。
库存端：截至2月16日，国内炼厂库容比为36%，环比上升1个百分点；社会库存为42%，环比上升5个百分点，表明市场库存压力有所增加。
需求端：北方气温较低，南方多雨，沥青刚需表现清淡。终端需求尚未全面启动，贸易商备货意愿不强，出货情况一般。华南地区终端逐步启动，部分贸易商开始备货。
整体判断：本周沥青市场表现偏弱，主要受原油成本端影响，短期预计维持震荡走势。后期需重点关注原油价格走势、需求变化及国内政策动向。