黑色金属日报总结
核心内容概览
本报告为银河期货有限公司研究员周涛发布的铁合金市场分析，内容涵盖期货价格、现货价格、基差/价差、原材料价格及成本与利润等市场信息，并结合市场研判给出交易策略及重要资讯。
一、市场信息
1. 期货价格
| 期货合约 |
收盘价（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量日变动 |
| SF主力合约 |
5828 |
+82 |
+10 |
167361 |
204851 |
+13523 |
| SM主力合约 |
5890 |
+22 |
-2 |
140137 |
446659 |
-3067 |
2. 现货价格
| 硅铁地区 |
现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5630 |
0 |
-20 |
| 宁夏 |
5650 |
0 |
+20 |
| 青海 |
5600 |
0 |
-50 |
| 江苏 |
5950 |
0 |
0 |
| 天津 |
6050 |
0 |
0 |
| 锰硅地区 |
现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5750 |
0 |
+20 |
| 宁夏 |
5600 |
0 |
0 |
| 广西 |
5750 |
0 |
0 |
| 江苏 |
5900 |
-20 |
0 |
| 天津 |
5850 |
0 |
+20 |
3. 基差/价差
| 硅铁地区 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙-主力 |
-198 |
-82 |
-30 |
| 宁夏-主力 |
-178 |
-82 |
+10 |
| 青海-主力 |
-228 |
-82 |
-60 |
| 江苏-内蒙 |
+320 |
0 |
+20 |
| 锰硅地区 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙-主力 |
-140 |
-22 |
+22 |
| 宁夏-主力 |
-290 |
-22 |
+2 |
| 广西-内蒙 |
0 |
0 |
-20 |
| SF-SM价差 |
-62 |
+60 |
+12 |
4. 原材料价格
| 原材料 |
当日价格 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿（天津） |
澳块：39.5；南非半碳酸：36.3；加蓬块：40.3 |
0 |
-0.1、-0.2、-0.3 |
| 兰炭小料 |
陕西：800；宁夏：840；内蒙：790 |
0 |
0 |
二、市场研判
1. 交易策略
- 单边策略：供需出现边际转弱，但原油上涨及股市情绪修复带动市场情绪好转，近期预计宽幅震荡为主。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：卖出跨式期权组合。
2. 重要资讯
- 海关总署数据：2026年上半年我国货物贸易进出口总值同比增长16.9%。
- 钢材出口数据：2026年6月中国出口钢材1032.0万吨，环比下降0.2%；1-6月累计出口钢材5487.4万吨，同比下降5.6%。
三、成本与利润分析
1. 硅铁成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5604 |
-54 |
| 宁夏 |
5578 |
-78 |
| 陕西 |
5642 |
-162 |
| 青海 |
5183 |
+317 |
| 甘肃 |
5730 |
-230 |
2. 锰硅成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5852 |
-102 |
| 宁夏 |
5991 |
-361 |
| 广西 |
6399 |
-599 |
| 贵州 |
6291 |
-541 |
四、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾
- 图2：盘面主力合约 SF-SM 价差
- 图3：硅铁月间价差
- 图4：锰硅月间价差
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
- 图7：硅铁生产成本
- 图8：硅锰生产成本
- 图9：硅铁生产利润
- 图10：硅锰生产利润
五、作者信息
- 研究员：周涛
- 期货从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
六、免责声明
- 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
- 报告内容反映银河期货在发布当日的判断，不保证其准确性或完整性。
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