20241116-五矿期货-铅周报_现货边际转好_铅价企稳回升_34页_3mb

铅价企稳回升周报总结 (2024/11/16)

一、价格回顾
本周铅价震荡上行，周五沪铅指数收于16781元/吨（国内），伦铅3S结算价为19665美元/吨（海外），内外比价沪伦比为1：1.88，进口盈亏为-91864元/吨。

二、供需情况

• 供给端

  1. 铅精矿：10月中国铅精矿产量同比下滑，与进口量却大幅增长，房地产需求疲软下精矿供应有所松动。
  2. 原生铅产量：10月国内原生铅产量同比下降，但开工率仍保持高位。
  3. 再生铅：再生铅因原料供应问题维持低位产量，精废价差平水。

• 需求端
  铅蓄电池开工率回暖，需求预期略有提升，但表观需求仍处于下跌。

三、库存与平衡

• 国内社会库存增至802万吨，供需继续宽松；
• 外盘库存相对稳定，基本面呈现供需双弱，但边际有望改善。

四、交易分析

• 内外基差分别为-150元/吨（平水价差）和-3798美元/吨；
• 精废价差平水，再生废料价格小幅回落。
• 温馨提示：铅价震荡，建议短期区间操作，关注社会库存及进口套利机会。

五、数据摘要

• 国内供应量缩，需求逐步恢复，库存持续上升；
• 海内外价差显著，进口利润空间低于0轴。
• 建议关注政策变化与进口政策动态，控制库存风险。

总结 铅价整体企稳，基本面边际改善，但未脱离现实弱需求的影响，未来价格震荡上行可能性加强，需谨慎把握时机。