20210303-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价弱势_PTA日盘跌停_6页_302kb

国际油价弱势 PTA 日盘跌停总结

核心内容

2021年3月3日发布的报告指出，国际油价因市场情绪调整及OPEC+会议预期增加供应而持续走弱，导致PTA成本端承压，PTA期货价格出现跌停。尽管短期供需压力不大，但成本端的松动可能对PTA价格形成下行调整压力。

涤纶短纤市场也受到国际油价下跌的拖累，价格继续下调。短期来看，涤纶短纤现货市场报价有所下调，终端需求尚未完全恢复，但库存及订单预期对价格仍有一定支撑。

主要观点

PTA市场分析

• 成本端压力：国际油价持续下跌，导致PTA成本下移，期货价格出现跌停。
• 供应端：3月份PTA检修与新产能投产并存，短期供应压力不大，PTA开工率与周度产量回升。
• 期货库存分流：期货库存分流了现货市场的压力，工厂库存仍保持低位。
• 需求端：下游聚酯开工率逐渐回升，终端纺织企业复工较快，但因节前备库及节后原料价格大幅上涨，下游采购意愿较为谨慎。
• 需求恢复预期：全球新冠确诊人数下降，疫苗普及带动消费预期回暖，对PTA价格形成支撑。
• 操作建议：短期PTA价格或有调整，操作上建议谨慎做空，多单适量止盈，关注回调机会。

涤纶短纤市场分析

• 价格下行：涤纶短纤价格受国际油价拖累继续下调，主力合约收盘价下跌。
• 现货市场：涤短工厂节前超卖，低库存状态下主动降价意愿不强，对价格形成支撑。
• 供应恢复：涤纶短纤企业节后基本复产，预计后期供应变动不大。
• 需求恢复：下游织造企业复工加快，开工率大幅提升，刚需逐步恢复。
• 订单预期：3-4月份春夏订单将陆续下达至纺织终端，关注实际订单交付情况。
• 操作建议：短期涤纶短纤价格或继续调整，操作上建议谨慎做空，多单止盈观望低点入场机会。

关键信息

期货行情

现货市场

附图说明

报告提供了多个图表，包括PTA与涤纶短纤主力合约走势、PX CFR中国主港价格、PTA内盘价格、涤纶长丝及短纤库存天数、开工率等，用于直观展示市场变化趋势。

研究团队与分析师

• 分析师：赵睿，国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。
• 研究团队：国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的专业团队，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具备丰富的衍生品投资经验。

免责声明与版权声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不对信息导致的任何损失负责。
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总结

整体来看，PTA与涤纶短纤市场受国际油价下跌影响，短期价格承压。但基本面显示供需压力不大，需求恢复预期良好，价格下行空间有限。操作上建议谨慎对待，多单适量止盈，关注回调机会。