20210205-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价创新高_宁波逸盛PTA装置升温_6页_305kb

国际油价创新高 宁波逸盛PTA装置升温 总结

核心内容

本报告分析了2021年2月5日PTA（精对苯二甲酸）及涤纶短纤的市场走势，结合期货市场行情、现货市场数据和相关产业链动态，对节后市场走势进行了展望。

主要观点

1. PTA市场分析

• 价格走势：PTA期货价格震荡上行，TA2105合约收盘价4156，涨幅1.17%；TA2201合约收盘价4418，涨幅1.10%。
• 成本支撑：国际油价创新高，对PTA成本端形成支撑。
• 供应端：宁波逸盛200万吨装置昨日升温，预计2月6日出料。当前PTA供应压力较大，除汉邦石化220万吨产能在检、扬子石化和华彬石化降负荷外，其余装置多为长停状态，百宏250万吨产能逐步计入有效供应。
• 需求端：聚酯工厂开工率下行趋缓，维持在往年同期偏高水平。但织造企业降负明显，江浙地区织机开机率已接近往年低位。
• 库存与趋势：PTA社会库存偏低，节后存在去库预期，期价易涨难跌。短线多单继续持有，注意回调风险；长期看，疫情恢复及全球流动性释放将支撑PTA上涨，但需关注终端累库风险。

2. 涤纶短纤市场分析

• 价格走势：涤纶短纤期货价格震荡收涨，PF2105合约收盘价6792，涨幅1.28%。
• 成本影响：涤纶短纤价格受PTA上涨带动，小幅反弹。
• 开工与需求：涤纶短纤装置复产增多，开工率下行趋缓，维持在偏高水平。下游织造企业进入放假模式，开机率下滑较快，接近去年同期水平。
• 库存与产销：涤短产销率小幅回升，库存维持负位，累库趋势暂缓，处于供需双增状态。
• 趋势展望：短期仍有新高可能，长期趋势向上。短线多单继续持有，长线操作建议逢回调做多。若年后海外疫情恶化，可能影响春夏订单，终端存在进一步累库风险。

关键信息

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

产业链动态

• PTA供应：宁波逸盛装置升温，预计2月6日出料，百宏250万吨产能逐步计入有效供应，恒逸新材料330万吨产能待投产。
• 聚酯开工率：聚酯工厂开工率下行趋缓，维持高位，但织造企业开机率下滑明显。
• 涤纶短纤：装置复产增多，库存维持负位，产销率小幅回升，供需双增。
• 终端需求：受疫情影响，节后纱、布或存在累库风险，需关注海外疫情发展对订单的影响。

风险提示

• 短期风险：PTA及涤纶短纤存在回调风险，需控制仓位。
• 长期风险：疫情未现拐点，全球流动性释放不及预期，可能抑制上涨空间。
• 终端影响：若年后海外疫情继续恶化，可能影响春夏订单，终端需求受阻。

分析师简介

• 赵睿：国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有深入研究。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所汇聚了来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校的博士、硕士团队，致力于提供专业、独立、客观的研究分析和咨询服务。

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