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特朗普将就伊朗问题发表讲话总结

核心内容

美国总统特朗普计划于4月1日21时（北京时间4月2日上午9点）发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”。他此前表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，并可能在此前与伊朗达成协议。特朗普还提到，美国对霍尔木兹海峡“不负责”，并正“认真考虑”退出北约。

伊朗局势与市场影响

事件回顾

• 2月28日，美国和以色列对伊朗进行空袭，伊朗伊斯兰革命卫队随后展开大规模反击。
• 3月19日，中东冲突升级，以色列和伊朗袭击关键能源设施，卡塔尔LNG设施受损。
• 伊朗议会国家安全委员会通过了对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。

市场反应

• 伊朗局势主要影响原油、LPG和航运板块，油价上涨带动油化工产品如纯苯、EB、PVC、PTA、乙二醇、甲醇等。
• 中东天然气供应受损对亚太国家电力和能源供应造成压力，通过成本和化肥路径传导至农产品。
• 国际能源署（IEA）警告，此次石油供应损失超过1970年代两次石油危机和2022年俄罗斯断供的总和，预计4月份的石油损失将是3月份的两倍。

全球宏观经济分析

美联储政策

• 3月19日，美联储维持利率在 $3.5% - 3.75%$ 不变，鲍威尔表示通胀好转前不会降息。
• 美国3月ADP就业人数增加6.2万人，制造业PMI升至52.7，创2022年8月以来最高。
• 英国央行维持利率不变，删除“降息”措辞，强调对通胀“随时准备采取行动”。
• 日本央行按兵不动，植田和男指出油价飙升使政策判断更难。
• 欧洲央行连续第六次维持利率在 $2%$ 不变，但政策立场转趋强硬，欧元区3月通胀率飙升至 $2.5%$，加息预期升温。

经济数据

• 欧元区3月PMI超预期骤降至50.5，创10个月新低，服务业PMI跌至50.1。
• 德国、法国PMI同步降温，显示经济承压。

中国国内经济表现

政策与数据

• 中国2月以美元计出口同比增 $39.6%$，进口增 $13.8%$，增速重回两位数。
• 1-2月社会消费品零售同比增速 $2.8%$，餐饮与升级类商品增速领先。
• 1-2月规模以上工业增加值同比增长 $6.3%$，电子设备制造业增长 $14.2%$。
• 1-2月全国房地产开发投资同比下降 $11.1%$，新建商品房销售面积下降 $13.5%$。
• 3月官方制造业PMI升至50.4，非制造业PMI升至50.1，均好于预期。

商品与股指策略

商品板块

• 短期伊朗局势和油价主导商品波动，有色板块、贵金属与油价呈反相关。
• 若油价继续上涨，油化工产品将受益；反之，若局势缓和，股指、有色和贵金属具备配置价值。

股指策略

• 股指、贵金属、部分化工品可逢低做多。

风险提示

• 地缘政治风险：能源板块可能因伊朗局势上行。
• 全球经济超预期下行：可能引发风险资产下行。
• 美联储超预期收紧：可能对风险资产造成压力。
• 海外流动性风险冲击：可能影响市场稳定性。

要闻摘要

• 特朗普称美国军事行动已使伊朗“无法拥有核武器”，并考虑退出北约。
• 伊朗外长称当前局势为信息交流，未启动正式谈判。
• 国际能源署指出中东危机对全球能源供应影响深远，考虑释放战略储备应对需求。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

联系人信息

• 朱思谋：从业资格号 F03142856
• 朱风芹：从业资格号 F03147242

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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