20240318-大越期货-国债期货周报_14页_1mb

上周国债期货市场整体呈现先跌后涨的震荡格局，期债超长端反弹较为明显，市场恐慌情绪逐渐消散，但多空分歧加剧。政府工作报告对经济增速和通胀目标的定调表明配套支持政策将继续发力，央行高管发言显示货币政策可能进一步宽松。通胀方面，2月CPI同比上涨0.07%，超市场预期，但1-2月平均持平，低基数效应下CPI或温和回升。金融数据低接棒，如2月贷款增1.45万亿元低于去年同期，M2-M1剪刀差走阔，居民中长期贷款表现积极，但企业短期资金运用保守。房地产市场持续低迷，30大中城市成交同比负增长。海外事件中，美国通胀数据超预期导致年内降息预期从三次下调至可能推迟。资金面维持宽松，央行公开市场操作小额化，DR利率低位运行。

本周要闻聚焦：3月9日CPI和PPI数据公布；3月15日金融数据显示前两个月贷款和社会融资增量少于去年；海外美国CPI和PPI数据超预期。图表分析涵盖PPI、CPI、PMI等指标，显示物价波动增加，GDP数据支撑经济温和复苏。基差分析显示TF、T、TS主力合约基差波动。展望短期期债或有回调，中长期在政策支持下可能企稳。

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