20200823-天风证券-计算机行业研究周报_重申金融科技双主线_资本市场改革与数字货币_9页_653kb

金融科技行业总结

核心内容

本报告聚焦金融科技领域的两大投资主线：资本市场改革与数字货币。分析指出，随着创业板改革并试点注册制首批企业即将交易，以及数字货币试点测试的深入推进，金融科技行业有望迎来业绩和板块景气度的双重提升，形成“戴维斯双击”效应。

主要观点

1. 资本市场改革对金融科技的积极影响：

   • 交易规则变化：创业板改革后，涨跌幅限制、转融通机制、投资者适当性等规则调整，将提升机构IT系统改造需求及个人投资者的终端增值服务需求。
   • 交易专业化趋势：改革后，交易趋于专业化，有利于优化投资者结构，推动第三方基金代销业务的发展，利好同花顺、东方财富等公司。
   • 科技板块景气度提升：改革有助于增强资本市场包容性，为科技企业融资提供更多机会，从而提升市场整体风险偏好。
   • 降低杠杆率与保障投资者权益：注册制将推动企业融资结构优化，降低杠杆率，同时加强投资者权益保护，为A股长牛奠定基础。

2. 数字货币试点进展：

   • 深圳试点动态：深圳作为数字货币试点城市之一，具有政策支持、科技产业基础和年轻用户群，试点进展值得重点关注。
   • 大型科技公司参与：华为、腾讯等公司已开展数字货币相关研究，其中华为合作规格更高，其与央行数字货币研究所的合作具有重要意义。
   • 产业链机会：数字货币的发展将带来系统、终端、安全等领域的机遇，相关公司有望受益。

关键信息

重点推荐公司

• 资本市场改革相关公司：

  • 恒生电子
  • 同花顺
  • 东方财富（传媒组覆盖）
  • 指南针
  • 财富趋势
  • 顶点软件

• 数字货币相关公司：

  • 长亮科技
  • 宇信科技
  • 格尔软件
  • 远光软件
  • 广电运通
  • 数字认证
  • 飞天诚信

板块走势回顾

• 上周计算机板块下跌1.03%，创业板指下跌1.36%，沪深300上涨0.30%，板块跑输大盘。
• 从周涨跌幅来看，部分个股表现突出，如御银股份（+28.36%）、千方科技（+14.74%）等，而部分个股表现不佳，如能科股份（-13.10%）、天泽信息（-9.58%）等。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 政策落地不及预期
• 技术推广不及预期

投资建议

• 资本市场改革：高Beta的金融IT行业有望受益，建议关注行业龙头。
• 数字货币：IT企业机会集中在投放层与流通层，重点关注系统、终端、安全类公司。

本周行业新闻

5G领域

• 黑莓品牌5G安卓手机：将于明年上半年上市，配备实体键盘。
• 联发科与Inmarsat合作：实现首个5G卫星物联网数据连接，推动5G标准体系完善。
• 运营商业绩：三大运营商上半年业绩止跌回升，但5G投资仍待变现。
• 华为5G进展：全球5G用户超1亿，预计年底中国5G用户将达2亿。

云计算领域

• 全球公有云市场：前五大厂商市场份额超过三分之一，同比增长35%。
• 阿里云营收增长：2021财年第一财季营收同比增长59%，达123.45亿元。

人工智能领域

• 云从科技启动上市辅导：作为“AI四小龙”之一，已办理辅导备案登记，中信建投担任辅导机构。
• AutoX自动驾驶示范应用：在上海开放公众使用，可通过高德打车App无限次呼叫。

结论

金融科技行业在资本市场改革与数字货币两大主线的推动下，有望迎来新的发展机遇。注册制改革将提升行业信息化建设需求，改善投资者结构，促进科技板块整体景气度提升；而数字货币试点的推进，特别是深圳地区的快速进展，将为相关产业链公司带来显著增长机会。在当前市场环境下，建议投资者重点关注上述重点推荐公司，同时关注行业动态与政策落地情况。