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2017年9月17日原油周报总结

核心内容

2017年9月，国际油价呈现明显反弹趋势，主要受OPEC和IEA上调原油需求预期以及墨西哥湾飓风影响减弱的推动。美国原油产量快速回升，但炼厂开工率降至2008年以来最低水平，库存变化呈现复杂格局。

主要观点

油价走势

• 油价上涨：国际油价连续五日上涨，WTI期货10月合约上涨至49.83美元/桶（涨幅4.77%），Brent期货11月合约上涨至55.48美元/桶（涨幅3.22%）。
• 布美价差回落：布伦特与WTI价差小幅收窄，反映市场对美国供应恢复的预期。

市场消息

• OPEC与IEA上调需求预期：OPEC和IEA均上调2017年原油需求预测，增强市场信心。
• 朝鲜制裁：联合国安理会通过新制裁方案，限制朝鲜石油进口，但未完全断油，对市场影响有限。

关键信息

油价表现

• WTI 10月合约：上涨2.27美元/桶，涨幅4.77%，逼近50美元关口。
• Brent 11月合约：上涨1.73美元/桶，涨幅3.22%。

持仓情况

• WTI非商业净多持仓：小幅下降，显示市场多头力量有所减弱。
• Brent非商业净多持仓：也出现下降趋势，但整体仍维持净多头状态。

裂解价差

• 汽油裂解价差：从21.64美元/桶回落至17.61美元/桶。
• 柴油裂解价差：从26.61美元/桶回落至24.73美元/桶。
• 价差回落原因：需求预期上升，但库存增加及供应恢复导致价差收缩。

美国库存

• 商业原油库存：截至9月8日当周，增加588.8万桶，总量为4.6824亿桶。
• 汽油库存：创1990年以来最大单周降幅，下降842.8万桶，总量为2.1831亿桶。
• 馏分油库存：下降321.5万桶，总量为1.4455亿桶。
• 总库存：美国原油及制品总库存增加15.2万桶，总量为19.8917亿桶。

美国产量

• 原油产量：截至9月8日当周，美国原油产量增加57.2万桶/日至935.3万桶/日，显示供应恢复迅速。
• 活跃钻井数：减少7台至749台，创8个月最大降幅。
• 阿拉斯加产量：小幅下降至48.4万桶/日。
• 本土48州产量：上升至886.9万桶/日，产量恢复明显。

OPEC产量

• 8月产量：环比下降7.9万桶/日，为连续4个月增长后首次下降。
• 利比亚产量：环比下降11.2万桶/日，因输油管道被武装组织切断。
• 尼日利亚产量：环比增加13.8万桶/日，升至186.1万桶/日，能源部长表示不太可能加入减产协议。

全球供需状况

• 全球原油供需：图表显示全球原油供需保持平衡，但OPEC产量下降及美国产量回升对市场形成支撑。
• OECD库存：延续小幅下降趋势，但库存仍高于五年均值1.95亿桶。

本周总结

• 需求预期利好：OPEC和IEA上调需求预期，提振市场信心。
• 飓风影响减弱：墨西哥湾飓风影响逐步消散，供应风险降低。
• 美国供需变化：炼厂开工率创2008年以来新低，但原油产量快速回升，库存变化复杂。
• 油价走势：短期维持偏强震荡，布美价差有望收窄回归常态。

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