20251208-通惠期货-聚酯链日报_供给过剩需求走弱_PX_PTA价格承压_10页_2mb

供给端：PX和PTA价格承压，主要因供应过剩预期增强。PX装置开工率保持高位，无大规模检修计划，新产能逐步投放，导致未来供应增量扩大；PTA装置开工率同样处于较高水平，部分重启装置增加产量，强化供应宽松压力。成本端原油价格下跌，进一步削弱PX成本支撑，加剧产业链价格下行风险。

需求端：下游需求持续疲软，聚酯开工率下滑，轻纺城成交量低迷，纺织行业景气度不高，涤纶产品消费受限，传导至PTA需求萎缩。若终端需求无法改善，PTA价格可能进一步弱势运行。

库存端：PTA库存维持高位，现货基差走弱反映去库缓慢，供需矛盾未缓解。高库存抑制价格反弹空间，叠加成本支撑不足，PTA弱势格局难以改变，需关注库存去化节奏。