20210714-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_371kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕近期主要化工品的市场走势、供需变化及操作建议进行分析，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、纸浆、PTA、乙二醇和短纤等品种。整体市场呈现震荡格局，部分品种受成本支撑或需求改善影响有所回升，但多数品种面临供应充足、库存增加或需求疲软的压制。

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原油

• 价格走势：国际原油期价震荡上涨，布伦特原油报76.49美元/桶，涨1.8%；WTI原油报75.25美元/桶，涨1.6%。
• 市场因素：
  • 美国6月CPI创2008年以来最大涨幅，美联储暗示可能年底开始减码宽松。
  • API原油及汽油库存下降，夏季需求预期支撑油市。
  • OPEC+产量谈判未果，8月增产窗口关闭，加剧市场波动。
  • IEA警告若OPEC+不增产，全球油市将显著收紧。
• 技术分析：SC2109合约企稳450一线，上方测试475压力。
• 操作建议：建议短线在450-475区间交易。

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燃料油

• 价格走势：燃料油价格上涨，低硫与高硫价差升至130.32美元/吨。
• 市场因素：
  • IEA强化油市供应收紧预期，API库存下降，国际原油震荡上涨带动燃料油回升。
  • 前20名持仓净空单回升，显示空头力量增强。
• 技术分析：FU2109合约企稳60日均线，上方测试2700压力；LU2110合约企稳3400，测试3600压力。
• 操作建议：建议短线在2550-2700区间交易，LU2110在3400-3600区间交易。

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沥青

• 价格走势：沥青期价震荡，受国际原油上涨带动，但需求表现一般。
• 市场因素：
  • 国内主要沥青厂家开工下降，库存增加。
  • 受降雨天气影响，部分终端施工受阻。
  • 华东主力炼厂间歇生产，出货量增加。
• 技术分析：BU2109合约企稳3350支撑，测试3550压力。
• 操作建议：建议短线在3350-3550区间交易。

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LPG

• 价格走势：LPG期价高位震荡，华南现货价格小幅上调。
• 市场因素：
  • 进口气成本高企，港口资源充足，下游入市积极性一般。
  • LPG2109合约期货升水扩大至440元/吨。
• 技术分析：PG2109合约测试20日均线支撑，上方关注5000关口。
• 操作建议：建议短线在4750-5050区间交易。

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LLDPE

• 价格走势：夜盘L2109震荡回落，显示上方压力。
• 市场因素：
  • 上周聚乙烯开工率回升，产量增加，库存回升。
  • 下游行业开工率部分下降，尤其是包装膜行业。
• 操作建议：建议投资者手中多单逢高减持。

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PP

• 价格走势：夜盘PP2109震荡走低，短期上方仍有压力。
• 市场因素：
  • 上周聚丙烯开工率上升，供应增加。
  • 下游开工率略有下降，华南限电影响开工。
  • 海外企业计划上调PP价格，或形成支撑。
• 操作建议：建议投资者手中多单逢高减持。

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PVC

• 价格走势：夜盘V2109窄幅整理，显示多方占优。
• 市场因素：
  • PVC开工率回升，检修结束，供应增加。
  • 下游制品企业开工率较低，硬制品部分降负生产。
  • 国内社会库存下降，央行降准支撑价格。
• 操作建议：建议投资者手中多单设好止盈，谨慎持有。

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苯乙烯

• 价格走势：夜盘EB2108震荡走低，空方略占优势。
• 市场因素：
  • 苯乙烯工厂开工率略升，但下游行业开工率下降。
  • ABS和EPS开工率上升，PS开工率明显下降。
  • 市场供应充足，下游需求平稳。
• 操作建议：建议投资者手中多单逢高减持。

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天然橡胶

• 价格走势：RU2109合约增仓回落，跌破前期支撑；NR2109合约建议在10200-10650区间交易。
• 市场因素：
  • 全球天胶进入增产周期，但东南亚疫情风险仍存。
  • 海南和云南产区原料产出高位，开割率上升。
  • 库存下降放缓，7月到港量小幅增加。
  • 需求疲软，工厂库存高位，开工率下降。
• 操作建议：短期建议在12920-13200区间交易RU2109；NR2109在10200-10650区间交易。

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甲醇

• 价格走势：MA2109合约小幅收跌。
• 市场因素：
  • 供应端检修与复产并存，广西新装置有提升负荷预期。
  • 港口库存去库为主，华南地区累库。
  • 下游烯烃装置部分检修，外采需求下降。
• 操作建议：建议短期在2590-2660区间交易。

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尿素

• 价格走势：UR2109合约短期关注2440压力。
• 市场因素：
  • 尿素行业开工率提升，发运恢复，库存小幅增加。
  • 印度进口招标提振出口需求，煤炭成本支撑价格。
• 操作建议：建议在2360-2440区间交易。

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玻璃

• 价格走势：FG2109合约再创新高。
• 市场因素：
  • 华北、华东、华中出货好转，库存小幅削减。
  • 华南存在补货刚需，下游库存低位。
  • 房地产竣工周期支撑中长期需求。
• 操作建议：短期建议震荡偏多思路对待。

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纯碱

• 价格走势：SA2109合约减仓收涨。
• 市场因素：
  • 纯碱装置检修及开工不稳定，整体开工负荷下降。
  • 下游玻璃需求缓慢增加，交易所仓单库存偏高。
• 操作建议：建议在2270-2340区间交易。

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纸浆

• 价格走势：隔夜纸浆小幅下跌。
• 市场因素：
  • 三港库存环比上升，成品纸价格持续下跌，毛利压缩。
  • 纸厂出货不畅，库存累积，消耗放缓。
• 操作建议：建议SP2109上方关注6450压力，空单少量持有。

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PTA

• 价格走势：TA2109合约小幅上涨，关注5250压力。
• 市场因素：
  • 国内PTA开工负荷稳定在78.40%，新凤鸣装置重启。
  • 聚酯负荷保持在90%附近，终端纺织负荷略有增加。
  • PX外盘报价下跌，PTA现货走强，加工差处于中位偏高水平。
• 操作建议：建议盘中逐步兑现多单利润。

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乙二醇

• 价格走势：EG109合约关注5220压力，下方测试4980支撑。
• 市场因素：
  • 港口库存下降，提货速度加快。
  • 国内供应端装置变动频繁，产出提升。
  • 煤制成本支撑价格，市场触底走强。
• 操作建议：建议盘中顺势偏多交易。

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短纤

• 价格走势：PF2109合约区间震荡。
• 市场因素：
  • 终端纺织负荷上升，但以涤纶长丝为主，实际短纤消耗有限。
  • 装置重启临近，供应有望增加。
  • 原料成本提振价格，但终端产销总体下降。
• 操作建议：建议配合原料走势交易，关注7450与7050区间。