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美国经济重新关注通胀风险

1月美国CPI环比增速从0.39%升至0.47%，同比增速反弹至3.0%，超出市场预期。食品、核心商品和除房租外核心服务价格均有反弹，其中二手车价格上涨22%，医疗护理产品涨幅达12%。能源价格环比增速放缓至1.1%。

核心CPI环比增速反弹至0.44%，高于预期。住房租金价格持续放缓，但运输服务和休闲服务价格分别上涨18%和14%。投资者重新关注通胀风险，10年国债利率升超10个基点至4.6%以上。

美联储主席鲍威尔在国会听证会表示通胀取得进展但仍未达标，市场对2024年降息幅度预期从37个基点降至30个基点。随着劳动力市场企稳及通胀受阻，投资者对进一步降息变得谨慎。预计美联储下半年可能于9月或12月降息1次。

特朗普关税政策等不确定性因素加剧通胀风险，长期通胀预期回升。M1增速、金属价格等指标显示未来3个月通胀可能反弹。