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大越天胶早报0620总结

核心内容

本报告分析了6月20日橡胶市场的多空因素及关键指标，为投资者提供了短期操作建议。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等多个维度进行评估，结合下游消费数据与相关市场动态，综合判断市场走势。

主要观点

• 基本面：国内外进入开割期，库存偏高，但基建发力和房地产市场放松政策对需求有所支撑，整体偏中性。
• 基差：现货价格为12725，基差为-45，显示期货价格相对现货价格偏弱，整体偏中性。
• 库存：上期所库存周环比减少，但同比增加，库存压力仍存在，整体偏空。
• 盘面：价格运行在20日线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头仓位减少，显示市场情绪偏空。
• 预期：关注12500一带的表现，若企稳可尝试短多，若跌破12410则需止损。

关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 海外原料价格相对偏强，对国内市场形成支撑。
  • 基差偏低，可能反映市场对未来价格的预期偏弱。
  • 基建项目加快，房地产市场放松政策，汽车购置税减半及电动车补贴政策对需求产生积极影响。

• 利空因素：

  • 国内外开割，供应增加，对价格形成压力。
  • 库存偏高，市场面临去库存压力。
  • 疫情导致需求受阻，影响终端消费。

风险点

• 疫情扩散可能进一步抑制需求。
• 美股走弱可能对全球市场情绪产生负面影响。
• 通胀高企可能推高生产成本，压缩利润空间。

现货价格与市场动态

• 20年全乳胶：不可用于交割，周五现货价格下跌。
• 青岛保税区美元报价：显示橡胶现货价格有所波动，需关注具体报价趋势。

库存变化

• 交易所库存季节性减少，但同比仍处于偏高水平，需警惕库存积压对价格的压制作用。

下游消费表现

• 汽车产销：5月数据回升，显示汽车制造业需求有所改善。
  • 产量：当月值上升，反映生产活动增强。
  • 销量：当月值回升，表明市场对汽车的需求增加。
• 轮胎行业：5月产量回升，显示轮胎制造需求有所恢复。
• 轮胎出口：出口数量当月值上升，表明国际市场对轮胎的需求有所改善。

基差变化

• 基差周五缩小，显示期货与现货价格差距缩小，市场预期趋于一致。

结论

整体来看，橡胶市场在供应增加和库存偏高的背景下，面临一定的下行压力。然而，基建和房地产政策的放松，以及汽车和轮胎行业的回暖，为市场提供了部分支撑。投资者应关注12500一线的支撑力度，若价格企稳可考虑短多操作，若跌破12410则需及时止损。同时，需警惕疫情扩散、美股走弱及通胀高企等风险因素对市场的潜在冲击。