20260623-红塔证券-汽车行业定期报告_汽车市场延续内需弱出口强的趋势_19页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结 —— 行业定期报告

核心内容概览

本报告分析了2026年5月中国汽车市场及新能源汽车市场的发展情况，同时涵盖了锂电池市场的产销、装车及出口数据。整体呈现“内需偏弱、出口强劲”的趋势，新能源汽车市场企稳回升，高端市场表现突出，锂电池市场保持快速增长。

主要观点

汽车市场表现：
- 2026年5月，汽车产销分别为261.6万辆和262.9万辆，环比增长，但同比小幅下降。
- 乘用车销量同比下降，商用车销量持续增长，新能源汽车销量企稳回升。
- 5月中国汽车出口93万辆，同比增长68.7%，出口占比达35.35%。
- 新能源汽车出口增长显著，5月出口44.6万辆，同比增长110%。
新能源汽车市场：
- 5月新能源汽车销量占新车销量的56.9%，1-5月占比为47.5%。
- 5月新能源汽车国内销量为104.9万辆，同比下降4.1%；出口销量为44.6万辆，同比增长110%。
- 纯电动和插混车型销量分别为102.6万辆和47万辆，其中纯电动出口增长显著。
- 高端新能源汽车（25万元以上）销量实现正增长。
锂电池市场：
- 5月动力和储能电池产量合计191.7GWh，同比增长55.2%；1-5月累计产量863.0GWh，同比增长51.9%。
- 磷酸铁锂电池占比持续提升，5月占比达81.3%，1-5月占比为81.8%。
- 5月动力电池出口量20.1GWh，同比增长48.7%；1-5月累计出口97.2GWh，同比增长47.8%。
- 中国电池企业在全球市场占据主导地位，宁德时代和比亚迪分别位列全球第一和第二。

关键信息

汽车市场数据

2026年5月：
- 总销量：262.9万辆（同比-2.1%）
- 乘用车销量：225.3万辆（同比-4.2%）
- 商用车销量：37.6万辆（同比+12.5%）
- 出口量：93万辆（同比+68.7%）
- 出口占比：35.35%（其中乘用车占比35.91%，商用车占比31.91%）
1-5月累计：
- 总销量：1220.7万辆（同比-4.2%）
- 乘用车销量：1031.8万辆（同比-6.2%）
- 商用车销量：188.8万辆（同比+7.7%）
- 出口量：405.9万辆（同比+63%）
- 出口占比：45.16%（其中乘用车占比45.16%，商用车占比31.91%）

新能源汽车市场数据

2026年5月：
- 产销分别为155.4万辆和149.6万辆，销量同比增长14.4%
- 新能源汽车销量占比：56.9%（总销量）
- 国内销量：104.9万辆（同比-4.1%）
- 出口销量：44.6万辆（同比+110%）
- 出口占比：47.96%（其中纯电动占比47.96%，插混占比26.7%）
1-5月累计：
- 产销分别为584.1万辆和580.2万辆，销量同比增长3.5%
- 新能源汽车销量占比：47.53%（总销量）
- 国内销量：397万辆（同比-16.5%）
- 出口销量：183.3万辆（同比+110%）
- 出口占比：45.16%

锂电池市场数据

2026年5月：
- 总产量：191.7GWh（同比+55.2%）
- 磷酸铁锂电池产量：155.8GWh（同比+62.1%）
- 三元材料电池产量：35.6GWh（同比+31.0%）
- 出口量：29.3GWh（同比+53.7%）
- 出口占比：16.1%（总销量）
1-5月累计：
- 总产量：863.0GWh（同比+51.9%）
- 磷酸铁锂电池产量：705.7GWh（同比+55.8%）
- 三元材料电池产量：156.7GWh（同比+36.9%）
- 出口量：145.1GWh（同比+41.0%）
- 出口占比：16.1%（总销量）

风险提示

新能源汽车销量下降风险：受宏观经济、政策、价格、运费等因素影响，销量可能下滑。
竞争加剧风险：市场快速扩张导致竞争加剧，可能引发价格战和企业亏损。
技术迭代风险：新能源汽车和锂电池技术更新快，若企业不能及时跟进，可能影响市场地位和盈利能力。
原材料供应链风险：部分原材料依赖进口，供应短缺或价格上涨可能影响行业运营。
其他风险：包括政策、品牌、市场等多方面风险。

重点车企表现

1-5月销量排名：
- 上汽：160.5万辆（同比-2.2%）
- 比亚迪：140.5万辆（同比-20.3%）
- 吉利：139.5万辆（同比+3.1%）
新能源汽车销量排名：
- 比亚迪：140.5万辆（同比-20.3%）
- 吉利：78.4万辆（同比+9.5%）
- 上汽：55.8万辆（同比+13%）

投资评级

行业投资评级：强于大市
- 定义：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

总结

报告指出，中国新能源汽车和锂电池行业在2026年5月保持强劲增长，尤其在出口方面表现突出。乘用车市场内需疲软，但新能源乘用车销量持续增长；商用车市场整体增长，新能源商用车渗透率稳步提升。锂电池市场中，磷酸铁锂电池占据主导地位，出口持续增长，中国企业在全球市场中占据重要份额。然而，行业仍面临销量波动、竞争加剧、技术迭代和原材料供应等多重风险。

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