20260716-红塔证券-汽车_上半年汽车市场持续分化_出口维持高增_19页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2026年上半年中国汽车及新能源汽车市场的发展情况，以及锂电池市场的表现。整体来看，汽车市场呈现内需疲软、出口强劲的格局，新能源汽车市场保持稳定增长，而锂电池市场则维持较高增速。报告同时提示了多个潜在风险因素。

主要观点

汽车市场表现

• 整体市场：2026年上半年，我国汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，但出口成为支撑销量的重要力量。
• 出口增长：6月汽车出口量达103.7万辆，同比增长75.1%，1-6月累计出口509.6万辆，同比增长65.3%。出口占总销量比例达36.90%。
• 乘用车市场：乘用车产销小幅下滑，1-6月累计销量同比下降6%，6月销量环比增长3.7%。
• 商用车市场：商用车产销保持增长，6月销量环比增长8.5%，同比增长10.7%。
• 新能源汽车：新能源汽车销量稳定增长，6月销量占比达58.47%，1-6月占比49.58%。新能源汽车销量同比下降，但出口大幅增长，6月出口52.3万辆，同比增长160%。
• 出口结构：新能源汽车在出口中占比提升，6月出口占比达50.43%，1-6月为46.21%。
• 车企表现：上汽、比亚迪、吉利为销量前三，其中比亚迪新能源汽车销量占比最高；奇瑞、吉利、上汽在出口方面表现突出。

新能源汽车市场分析

• 全球市场：2026年5月全球新能源汽车销量达174.28万辆，同比增长6.9%。中国新能源汽车销量为105万辆，占全球市场份额约60%。
• 区域表现：欧洲新能源汽车销量增长显著，德国、意大利、英国和法国新能源汽车市场渗透率均创历史新高。泰国新能源汽车市场自2025年11月起增长明显。
• 车型结构：6月纯电动销量为114.2万辆，同比增长33%；插混销量为50万辆，同比增长6.5%。
• 出口表现：6月新能源汽车出口增长显著，纯电动出口30.9万辆，同比增长137.9%；插混出口21.4万辆，同比增长185.6%。

锂电池市场分析

• 产量增长：6月动力和储能电池合计产量为206.0GWh，同比增长59.5%；1-6月累计产量为1068.9GWh，同比增长53.3%。
• 材料结构：磷酸铁锂材料占比持续上升，6月占比达82.1%，三元材料占比17.8%。
• 出口情况：6月锂电池出口36.2GWh，同比增长48.7%；1-6月累计出口181.3GWh，同比增长42.5%。
• 装车量：6月动力电池装车量为76.5GWh，同比增长31.5%；1-6月累计装车量为335.6GWh，同比增长12%。
• 市场格局：宁德时代、比亚迪、国轩高科占据国内动力电池装车量前三，宁德时代市场份额达46.04%，比亚迪为17.14%。
• 全球市场：2026年1-5月全球动力电池装车量为469.2GWh，同比增长16.3%。中国电池企业在全球市场份额达72.6%，其中宁德时代和比亚迪合计占54.6%。

关键信息

汽车市场

• 销量结构：6月国内销量177.3万辆，同比下降23.3%；出口103.7万辆，同比增长75.1%。
• 新能源汽车销量：6月新能源汽车销量164.3万辆，同比增长23.6%；1-6月新能源汽车销量744.6万辆，同比增长7.3%。
• 出口占比：6月新能源汽车出口占比50.43%，1-6月为46.21%。
• 车企销量：上汽、比亚迪、吉利销量分别为198.7万辆、180.9万辆、168.6万辆，其中比亚迪新能源销量占比最高。

新能源汽车市场

• 全球销量：2026年5月全球新能源汽车销量174.28万辆，同比增长6.9%。
• 欧洲市场：5月欧洲新能源汽车销量39.72万辆，同比增长30.17%。
• 中国市场份额：6月新能源汽车销量占汽车总销量的58.47%，1-6月占49.58%。
• 出口增长：新能源汽车出口量显著增长，6月出口52.3万辆，同比增长160%。

锂电池市场

• 产量：6月动力和储能电池合计产量206.0GWh，同比增长59.5%；1-6月累计产量1068.9GWh，同比增长53.3%。
• 材料结构：磷酸铁锂材料占比82.1%，三元材料占比17.8%。
• 出口：6月锂电池出口36.2GWh，同比增长48.7%；1-6月累计出口181.3GWh，同比增长42.5%。
• 装车量：6月动力电池装车量76.5GWh，同比增长31.5%；1-6月累计装车量335.6GWh，同比增长12%。
• 市场格局：宁德时代、比亚迪、国轩高科占据国内动力电池装车量前三，合计市场份额达72.6%。

风险提示

• 新能源汽车销量下降：受宏观经济、政策、价格等因素影响，新能源汽车销量可能下降。
• 竞争加剧：新能源汽车市场快速增长，竞争加剧，可能导致产能过剩和价格战。
• 技术迭代：新能源汽车和锂电池技术发展迅速，若中国企业在技术上落后，可能影响市场地位和盈利能力。
• 原材料风险：部分原材料需进口，存在供应短缺和价格波动的风险。
• 其他风险：包括政策、品牌、市场等方面的风险。

投资评级

• 投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅超过10%。
• 免责声明：本报告仅供红塔证券客户参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。

结论

2026年上半年中国汽车市场分化明显，出口成为重要增长点，新能源汽车市场保持稳定增长，锂电池市场表现强劲，技术与出口持续推动行业发展。但需关注市场风险、竞争加剧、技术迭代及原材料波动等潜在影响因素。