20251204-山西证券-通信行业周跟踪_商业航天有望迎来规模化发展的关键拐点_11页_716kb

通信行业周跟踪总结（20251124-20251130）

商业航天发展

• 火箭进展： 我国首款可回收复用火箭朱雀三号即将于12月初首发，由蓝箭航天研发，具备一级重复使用能力，支持20次以上复用，旨在支撑低成本发射场景。长征十二号甲火箭目前在酒泉卫星发射中心进行总装测试，已完成多轮试验，展示了重复使用技术。
• 太空感知星座： 星图测控发布“星眼”太空感知星座计划，计划2026年上半年发射试验卫星，一期星座可独立观测低轨目标，二期扩展至144颗卫星，提供空间交通管理服务，提升在轨任务可靠性。

政策支持

• 商业航天司已设立，推动产业监管和高质量发展行动计划（2025-2027），将商业航天纳入国家航天布局，预期成为“十五五”规划重点领域，产业链全线受益。

市场表现

• 指数： 本周通信指数涨8.70%，光缆海缆、物联网、光模块板块分别涨20.01%、12.14%和10.88%。
• 个股： 涨幅领先公司包括长光华芯（+59.33%）、博创科技（+20.84%）；跌幅居前公司包括和而泰（-4.23%）、贝仕达克（-3.66%）。

投资建议

• 关注谷歌链（光库科技、长芯博创等）、国产超节点（寒武纪、中兴通讯等）、商业航天（航天动力、通宇通讯等）相关公司。

风险提示

• 海外算力需求不及预期、国内投资放缓、市场竞争加剧、外部制裁升级可能影响行业发展。