> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商业航天行业点评报告总结 ## 核心内容概述 2026年3月5日，十四届全国人大四次会议上，国务院总理李强在政府工作报告中首次将航空航天定义为“新兴支柱产业”，并单独提及卫星互联网的发展。这标志着商业航天在中国政策层面的重要性进一步提升，行业迎来政策、产业和资本的共振期，预计将在2026年H1迎来火箭发射的密集首飞期，推动行业快速发展。 ## 主要观点 ### 政策支持与行业定位 - 航空航天被首次明确为“新兴支柱产业”，表明国家对航天领域的重视程度提升。 - 卫星互联网作为新的重点发展方向，政策支持力度持续加大，为商业航天提供发展契机。 - 商业航天被视为大国竞争的战略高地，未来政策倾斜和资源投入有望进一步增加。 ### 行业发展动态 - 2026年H1，多家民营火箭企业将进行首飞，包括中科宇航的力箭二号、天兵科技的天龙三号、深蓝航天的星云一号、星河动力的智神星一号。 - 朱雀三号计划在Q2进行回收试验，若成功，有望在Q4实现首次回收复用飞行，推动可重复使用火箭技术的突破。 - 太空算力成为新的增长点，AI算力向太空升维，近地轨道数据中心建设逐步推进，以解决地面数据中心的散热和供电瓶颈。 ### 行业发展趋势 - 火箭运力成为低轨星座建设的瓶颈，随着可重复回收技术的突破，火箭产能有望在年底集中释放，2027年实现放量。 - 卫星端面临轨道和频段资源的竞争压力，ITU规定星座需在14年内完成全部发射，全球太空资源争夺加剧。 - 低轨卫星容量有限，频段资源需提前申报，行业进入高竞争阶段。 ## 关键信息 ### 投资建议 - 行业格局尚未完全确定，建议关注火箭和卫星相关龙头企业及具有弹性的标的。 - **火箭端推荐标的**：杭氧股份、斯瑞新材、航天动力、铂力特、国机精工、航天工程、超捷股份、豪能股份、中天火箭、高华科技。 - **卫星端推荐标的**：中国卫星、迈为股份、震有科技、国博电子、复旦微电、海格通信、臻镭科技、航天环宇、顺灏股份、上海港湾、隆盛科技、盟升电子。 ### 风险提示 - 卫星互联网建设可能因技术或政策原因不及预期。 - 火箭扩产进度可能受制于技术瓶颈或资金问题，影响行业发展节奏。 ### 行业评级 - **看好**：行业指数预计在6个月内相对沪深300指数上涨10%以上。 ## 分析师信息 - **邱世梁**：执业证书号 S1230520050001，邮箱：qiushiliang@stocke.com.cn - **王华君**：执业证书号 S1230520080005，邮箱：wanghuajun@stocke.com.cn - **周向昉**：执业证书号 S1230524090014，邮箱：zhouxiangfang@stocke.com.cn - **研究助理**：李晗玥，邮箱：lihanyue@stocke.com.cn ## 相关报告 1. 《2026：AI之光引领成长；反内卷周期反转》（2026.02.12） 2. 《2026：AI之光引领成长；反内卷周期反转》（2026.02.03） 3. 《SpaceX申请部署百万颗卫星，商业航天受益全球太空资源竞速》（2026.02.01） ## 法律声明 - 本报告由浙商证券股份有限公司制作，具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 - 报告信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作保证。 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。 - 未经本公司书面授权，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告内容。 ## 联系方式 - **浙商证券研究所**：https://www.stocke.com.cn - **上海总部**：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层，邮编200127，电话(8621)80108518，传真(8621)80106010 - **北京地址**：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址**：广东省深圳市福田区广电金融中心33层