2018-绿色金融理论、技术研究与实践进展及前景分析_32页-1mb

人大重阳研究报告第14期总结

核心内容

本报告围绕绿色金融理论、技术研究与实践进展，探讨其在中国及全球范围内的发展现状与未来趋势。报告指出，绿色金融的产生基于对自然资源和环境容量绝对稀缺性的共识，强调其在跨代际资源配置中的重要性。绿色金融不仅涉及政策制度，还包含一系列金融技术手段，如项目融资、资产证券化、绿色基金等，旨在降低环境风险，提升绿色项目的融资效率和盈利能力。

主要观点

• 绿色金融的理论基础来自可持续发展经济学，其核心在于实现代际公平与资源优化配置。
• 环境资源的稀缺性是刚性的，一旦超过生态承载阈值，可能导致系统崩溃。
• 绿色金融的使命是通过金融工具与政策引导，实现资源在代际与当代的公平与有效配置。
• 环保产业正处于整合与规模化发展阶段，需绿色金融的大力支持，尤其是PPP模式下的绿色项目融资。
• 绿色金融技术体系包括风险管理和机遇管理，两者相辅相成，共同推动绿色项目发展。
• 金融机构在绿色金融中的作用不仅限于融资，还应参与项目运营与风险管理，实现更深度的产融结合。

关键信息

1. 绿色金融的必要性

• 环境资源的刚性稀缺性决定了绿色金融是未来金融发展的必然方向。
• 金融手段需与可持续发展目标相结合，推动绿色项目实现盈利与责任双赢。

2. 绿色金融的主要技术手段

• 项目融资：适用于大型环保特许经营项目，如污水处理、垃圾焚烧等，具有长期稳定收益特征。
• 资产证券化（ABS）：可以盘活已建环保资产，支持后续项目融资，特别适用于大型区域PPP项目。
• 绿色基金：包括绿色产业基金、绿色区域PPP基金和绿色政府信托基金，能够聚合社会资本，实现技术与商业模式创新。

3. 绿色金融的实践进展

• 中国人民大学生态金融研究中心是中国首个生态金融智库项目，与联合国环境署、世界银行等国际机构合作密切。
• 2015年发布的《绿色债券发行指南》和《绿色金融绿皮书》推动了中国绿色金融体系的初步构建。
• 环保PPP项目占全国PPP项目总数的25.13%，投资额达14.48%，显示出绿色金融在政策支持下的巨大潜力。

4. 林业碳汇与乡村扶贫

• 林业碳汇项目可以吸引城市金融资源回流农村，促进贫困地区的经济发展。
• 通过公司加农户模式，林业碳汇项目能提升农户的经营能力和融资能力。
• 世界银行在广西珠江流域的试点项目，预购碳汇并支持基础设施建设，显著提升了当地农民收入。

5. 金融机构的环境风险管理

• 土壤污染和项目融资是金融机构面临的主要环境风险，尤其是土地作为抵押品时。
• 赤道原则作为国际领先银行用于管理项目融资环境风险的标准，具有可操作性，但不具有强制力。
• 中国金融机构应借鉴国际经验，引入赤道原则，以应对日益严峻的环境风险。

结构与技术体系

绿色金融体系分为两个层面：

• 绿色金融制度体系：由政府主导，通过法规政策引导金融机构将绿色发展纳入经营战略，实现市场利润与绿色发展的统一。
• 绿色金融技术体系：由金融机构主导，包括风险管理与机遇管理，是实现绿色金融制度落地的关键。

未来展望

• 环保产业将进入规模化、现代化发展阶段，绿色金融应提供更多样化的融资工具。
• 未来十年是中国环保产业发展的关键时期，预计“十三五”期间环保产业投资将达17万亿元。
• 绿色金融技术创新将成为推动环保产业发展的重要动力，尤其是绿色基金与资产证券化。
• 林业碳汇等生态金融项目将推动农村经济发展与金融生态改善。

重点结论

• 绿色金融是实现生态文明与可持续发展的重要工具。
• 金融机构应积极参与绿色项目融资与风险管理，以应对环境风险并提升盈利空间。
• 赤道原则是国际项目融资环境风险管理的重要标准，中国应积极引入并推广。
• 环保产业的整合趋势将推动绿色基金与PPP模式的发展，形成产融结合的新模式。