2017年Q3绿色能源投资季刊_16页_672kb

中国绿色能源投资季刊总结

核心内容

本季刊主要围绕中国绿色金融政策的最新发展、绿色债券市场的动向以及洁净煤技术的产业发展政策和投资风险三个方面进行分析，旨在为投资者提供全面的政策与市场信息，以更好地把握绿色能源领域的投资机会与挑战。

主要观点

1. 中国绿色金融政策的最新发展

• 绿色债券标准的修订和统一：国家发改委和中国人民银行正在推进绿色债券目录的统一，以形成一致的绿色产业支持标准。
• 中欧绿色债券标准一致化研究：中国与欧盟正在研究绿色债券标准的一致化，以促进国际互认和跨境投资。
• 上市公司环境信息披露制度：环保部与证监会合作，推动上市公司及其子公司在年度报告中披露环境管理信息，加强环境信息披露的规范性和全面性。
• 跨境绿色投资倡议：中英绿色金融工作组建议开放中国绿色债券数据库，并推动“绿色债券通”建设，以吸引国际投资者。
• 对外投资环境风险管理倡议：《中国对外投资环境风险管理倡议》发布，鼓励中国金融机构和企业在对外投资中充分了解并管理环境和社会风险。

2. 中国绿色债券市场的最新动向

• 在岸发行情况：2016年，中国绿色债券发行规模达2380亿元，占全球39%；2017年上半年，发行规模达115.2亿美元，占全球20.6%。
• 发行主体多元化：商业银行在绿色债券发行中占主导地位，但非金融企业绿色债券发行比例也在上升。
• 煤炭相关项目支持：绿色债券支持的煤炭项目包括清洁燃煤发电、煤化工、煤矸石利用等，部分项目已披露投资金额。
• 离岸发行情况：中国绿色债券在海外市场发行12只，涉及金额约60.28亿美元，主要用于风电、光伏、污水处理等项目。

关键信息

1. 中国绿色金融政策

• 2017年5月，发改委能源研究所启动《绿色产业指导目录研究》，为绿色金融发展提供指导。
• 2017年6月，中国人民银行与国家发改委达成共识，推动绿色债券目录统一。
• 2017年9月，中英绿色金融工作组发布中期报告，提出推动跨境绿色投资。
• 2017年9月，中国金融学会绿色金融专业委员会与联合国环境规划署等机构发布《中国对外投资环境风险管理倡议》。

2. 中国绿色债券市场

• 2016年，中国绿色债券发行量从几乎为零增长到2380亿元。
• 2017年上半年，中国绿色债券发行总量达115.2亿美元，占全球20.6%。
• 煤炭相关项目支持情况：2016-2017年第三季度，共有14个煤炭相关项目获得绿色债券支持或拟支持。
• 离岸发行：中国绿色债券在海外市场发行12只，涉及金额约60.28亿美元，主要支持风电、光伏、污水处理等项目。

3. 洁净煤技术的产业发展政策和投资风险

• 洁净煤技术定义：洁净煤技术是指在煤炭开发和利用过程中减少污染与提高利用效率的技术，包括煤炭分级提质、高效低排燃煤发电技术、煤转化技术、碳捕集、利用与封存（CCUS）等。
• 政策支持：中国自1997年起制定多项政策，推动洁净煤技术发展，如《中国洁净煤技术“九五”计划和2010发展纲要》《能源技术革命创新行动计划（2016-2030）》等。
• 产业发展现状：
  • 高效清洁燃煤发电技术：中国正大力推广高效低排放燃煤发电技术，如超临界、超超临界燃煤发电技术、循环流化床锅炉技术（CFB）、热电联产技术（CHP）等。
  • 现代煤化工产业：现代煤化工如煤制油、煤制气、煤制烯烃等正在逐步从技术研发迈向工程示范和推广。
• 投资风险：
  • 火电行业：环保标准提高对中小型火电企业形成财务压力，但宏观经济和能源需求仍支撑火电行业稳定发展。
  • 煤化工行业：环境压力测试显示，煤化工行业整体存在较大环境风险，多数煤化工产品生产成本将增长35%-64%。环境规制额度提高将进一步加剧该行业的环境风险，尤其在水资源缺乏的地区。

结构总结

中国绿色金融政策

• 绿色债券标准统一：推动绿色债券目录统一，提高绿色金融政策的协调性和执行力。
• 国际标准一致化：与欧盟合作推进绿色债券标准一致化研究，促进跨境绿色投资。
• 环境信息披露制度：环保部与证监会合作，推动上市公司环境信息披露制度，提高企业环境责任意识。
• 跨境投资倡议：中英工作组建议开放中国绿色债券数据库，推动“绿色债券通”建设，吸引国际投资者。
• 对外投资风险管理：倡议鼓励中国金融机构和企业在对外投资中充分了解并管理环境和社会风险。

中国绿色债券市场

• 在岸发行情况：2016年绿色债券发行规模达2380亿元，2017年上半年达115.2亿美元。
• 煤炭项目支持：绿色债券支持及拟支持的煤炭项目达14个，涵盖清洁燃煤发电、煤化工等。
• 离岸发行情况：中国绿色债券在海外市场发行12只，涉及金额约60.28亿美元，支持多个绿色项目。

洁净煤技术发展

• 技术分类：包括煤炭分级提质、高效低排燃煤发电技术、煤转化技术、碳捕集利用与封存（CCUS）等。
• 政策支持：中国自1997年起发布多项政策，推动洁净煤技术发展。
• 产业发展：高效燃煤发电技术逐步推广，现代煤化工产业从技术研发迈向工程示范。
• 投资风险：火电行业因环保标准提高面临财务压力；煤化工行业因环境风险导致成本上升，尤其在水资源缺乏地区。

附录：关键数据

• 2016年，中国火电装机规模达10.54亿kWh，其中燃煤发电占比68%。
• 截至2016年底，中国煤制烯烃产能达1112万吨/年，煤制气产能达51.05亿立方米/年，煤制油产能达838万吨/年。
• 2020年，中国计划完成煤电机组超低排放改造4.2亿千瓦，节能改造3.4亿千瓦。
• 煤化工行业环境压力测试显示，多数产品成本将增长35%-64%。