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宝城期货贵金属有色早报（2026年2月13日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色金属品种早报，主要分析了黄金与铜在短期、中期及日内时间周期内的市场走势及核心逻辑。报告指出，受全球流动性变化及地缘政治等因素影响，贵金属与有色品种在节前表现较为谨慎，整体呈现震荡偏弱态势，建议投资者保持观望态度。

主要品种观点分析

黄金（AU）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：观望

核心逻辑：

• 昨夜金价跳水，纽约金一度下挫近200美元/盎司，跌破5000美元/盎司，沪金跌至1100元/克关口。
• 美元指数走强，1月美国非农就业数据超预期，导致市场降息预期下降。
• 美股，尤其是纳斯达克指数下挫，反映短期全球市场流动性较差。
• 春节假期临近，资金趋于谨慎，贵金属市场面临节前了结压力。
• 地缘政治方面，美伊关系紧张，可能对市场情绪产生影响。
• 市场对候选美联储主席的动向保持关注，宏观预期存在不确定性。

铜（CU）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：观望

核心逻辑：

• 铜价跟随贵金属跳水，沪铜主力期价下挫超2000元/吨，一度跌破10万关口。
• 铜价走势与白银相似，受美国非农数据超预期影响，白银跳水，铜价亦同步走弱。
• 2月以来铜价呈现减仓震荡运行，节前产业近弱远强格局未变。
• 资金了结意愿上升，铜价驱动不足，但表现相对抗跌。
• 技术上需关注10万关口的多空博弈。
• 春节假期期间，需关注美国总统特朗普的言论及美联储政策动向对宏观预期的影响。
• 产业方面，需留意国内假期累库情况。

关键信息与市场注意点

• 价格计算基准：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始，无夜盘则以昨日收盘价为起始，日盘收盘价为终点。
• 涨跌定义：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0% ~ 1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0% ~ 1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期与中期不作区分。
• 节前市场特征：资金趋于谨慎，流动性下降，市场驱动不足。
• 地缘政治风险：美伊关系紧张，可能对贵金属市场造成影响。
• 宏观政策动向：美联储候选主席的动向及美国通胀数据是关键关注点。

投资建议与免责声明

• 投资建议：报告建议投资者在节前保持观望态度，谨慎操作。
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
  • 客户应独立判断，自行决策。

报告发布信息

• 作者：龙奥明
• 机构：宝城期货投资咨询部
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  • 电话：0571-87006873
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