> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货贵金属有色早报（2026年2月13日） # ■ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 <table><tr><td>品种</td><td>短期</td><td>中期</td><td>日内</td><td>观点参考</td><td>核心逻辑概要</td></tr><tr><td>黄金2604</td><td>震荡</td><td>震荡</td><td>震荡 偏弱</td><td>观望</td><td>去美元化长期趋势不变，短期全 球流动性下降，金价承压</td></tr><tr><td>铜2603</td><td>震荡</td><td>震荡</td><td>震荡 偏弱</td><td>观望</td><td>节前资金了结意愿强，驱动不强</td></tr></table> # 说明： 1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2. 跌幅大于 $1\%$ 为弱势，跌幅 $0\sim 1\%$ 为震荡偏弱，涨幅 $0\sim 1\%$ 为震荡偏强，涨幅大于 $1\%$ 为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 # 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：昨夜金价跳水，纽约金一度下挫近200美元/盎司，跌破5000美元/盎司，对应沪金跌至1100元/克关口。与此同时，美元指数小幅走强。1月美国非农就业新增13万人，远超市场预期，这导致市场降息预期下降，可进一步关注今晚美国通胀数据。此外，昨夜美股，尤其是纳斯达克指数也明显下挫，短期全球市场流动性较差。临近国内春节假期，资金趋于谨慎。春节假期贵金属注意点：地缘政治方面，美伊关系仍处于紧张状态；美国政策方面，市场对候选美联储主席的计价或有所反复，需要关注凯文沃什的动向。 # 品种：铜（CU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 # 参考观点：观望 核心逻辑：昨夜铜价跟随贵金属跳水，沪铜主力期价下挫超2000元/吨，一度跌破10万关口，沪铜持仓量持续下降。铜价走势与白银相似度较高，周三美国非农数据超预期，白银跳水明显，铜价跟随走弱。从盘面来看，2月以来铜价呈现减仓震荡运行，节前产业近弱远强格局依旧，叠加临近春节，资金了结意愿上升，铜价驱动不足，跟随贵金属走势，但表现抗跌。技术上，关注10万关口多空博弈。春节假期有色注意的点：美国总统特朗普发言以及美联储的动向，这可能会影响宏观预期；产业上关注国内假期累库情况。 <END> 仅供参考，不构成任何投资建议 # 获取每日期货观点推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。