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每日晨报总结 - 2022年1月27日

核心内容

本日晨报涵盖了多个行业的市场动态及投资分析，重点包括九毛九、海丰国际、全球主要指数、主要商品及外汇价格、恒生指数技术走势、交银国际最新研究报告以及恒生指数与国企指数的成份股表现。

主要观点

九毛九

• 业绩预览：九毛九2021年销售额和净利润分别同比增长63%和192%，但因疫情和购物中心人流减少，导致同店销售疲软。
• 店铺扩张：尽管同店销售下滑，但店铺扩张依然强劲，太二门店增长约50%。
• 盈利预测调整：下调2021/2022年每股盈利预测13-24%，目标价从39港元降至27港元，维持“买入”评级。
• 估值：基于52%的每股盈利CAGR，公司表现优于中国消费行业平均水平，相当于0.86倍PEG。

海丰国际

• 运力扩张：预计2022年亚洲内部市场贸易增长仍强于主线和全球市场。
• 合同谈判结果：2022年一年期合同运价同比增长50%，预计平均运价上涨约15%。
• 运量预测：根据克拉克森预测和公司船舶交付计划，运量增长预计为10-15%。
• 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价上调至38港元，基于8.4倍2022年市盈率。

关键信息

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒生指数技术走势

• 恒生指数：24,289.90
• 50天平均线：23,724.14
• 200天平均线：25,057.19
• 14天强弱指数：44.94
• 沽空金额：22,442百万港元

行业动态

新能源行业

• 海上风电：2021年新增装机16.9吉瓦，同比大增4.5倍，远超市场预期。
• 风电装机：2022年全国新增装机预计基本持平（45-50吉瓦），2025年将增至60吉瓦。
• 风电成本：去年以来风电度电成本大幅降低，为装机增长创造了良好条件。
• 龙源电力：预计在A股上市后启动新一轮快速扩张。

本周经济数据发布

美国

• 1月26日：新屋销售市场预期760千，实际744千。
• 1月27日：耐用品订单市场预期0.40%，实际0.80%。
• 1月27日：首次申领失业救济金人数市场预期255千，实际286千。

中国

• 1月29日：制造业采购经理人指数市场预期50.0，实际50.3。

交银国际研究报告

• 深度报告：
  • 1月24日：中国市场策略 - 恒指处于长期重要拐点。
  • 1月19日：中国央行阐明政策立场。
  • 12月21日：绿氢将迎来黄金十年；房地产行业面临破局。
  • 11月23日：2022年投资展望。
  • 11月15日：展望2022 - 夕惕若厉。
  • 11月5日：物流行业转型趋势。
  • 9月7日：共同富裕政策影响分析；航运物流受RCEP利好。

恒生指数成份股表现

| 公司名称 | 股票代码 | 收盘价(港元) | 市值(百万港元) | 5天升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高(港元) | 52周最低(港元) | 2020市盈率(倍) | 2021E市盈率(倍) | 2022E市盈率(倍) | 2021E股息率(%) | 2021E市账率(倍) |
|----------|----------|--------------|----------------|----------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|
| 长和实业 | 1 HK | 55.70 | 213,589 | -0.09 | 10.74 | 65.75 | 48.85 | 7.43 | 6.43 | 6.04 | 4.98 | 0.42 |
| 中电控股 | 2 HK | 78.05 | 197,189 | -0.19 | -0.89 | 80.90 | 71.90 | 17.25 | 17.39 | 16.61 | 5.80 | 1.72 |
| 中华煤气 | 3 HK | 12.10 | 225,785 | -0.49 | -0.33 | 13.18 | 10.38 | 37.59 | 27.20 | 24.85 | 2.89 | 2.92 |
| 汇丰控股 | 5 HK | 53.90 | 1,093,534 | 1.22 | 14.93 | 55.00 | 4.24 | 18.73 | 9.22 | 10.33 | 3.71 | 0.76 |
| 电能实业 | 6 HK | 48.55 | 103,618 | -0.10 | -0.10 | 50.55 | 41.20 | 16.88 | 15.73 | 15.42 | 5.80 | 1.22 |
| 恒生银行 | 11 HK | 157.00 | 300,159 | 0.71 | 10.02 | 165.20 | 132.10 | 18.70 | 18.75 | 16.70 | 3.58 | 1.71 |
| 恒基地产 | 12 HK | 35.00 | 169,449 | 1.01 | 5.42 | 38.55 | 28.75 | 11.23 | 11.62 | 11.31 | 5.20 | 0.50 |
| 新世界发展 | 17 HK | 32.00 | 80,532 | 0.31 | 3.73 | 42.75 | 29.50 | 12.45 | 11.71 | 10.88 | 6.42 | 0.37 |
| 银河娱乐 | 27 HK | 45.90 | 200,011 | -0.76 | 13.61 | 78.25 | 38.35 | NA | 264.58 | 40.62 | 0.00 | 2.92 |
| 港铁公司 | 66 HK | 42.35 | 262,041 | -1.63 | 1.19 | 49.00 | 40.75 | 59.51 | 26.45 | 15.55 | 2.91 | 1.48 |
| 恒隆地产 | 101 HK | 16.76 | 75,408 | -0.36 | 4.49 | 22.30 | 15.28 | 17.63 | 15.87 | 13.38 | 4.82 | 0.53 |
| 吉利汽车 | 175 HK | 17.90 | 170,986 | -7.92 | -15.96 | 31.70 | 17.58 | 26.14 | 22.52 | 14.94 | 1.17 | 2.09 |
| 阿里健康 | 241 HK | 6.26 | 84,415 | -9.80 | -5.01 | 29.90 | 5.77 | 108.69 | NA | NA | 5.07 | 5.07 |
| 中信股份 | 267 HK | 8.75 | 254,540 | -0.46 | 13.64 | 10.04 | 6.05 | 4.50 | 3.71 | 3.79 | 6.21 | NA |
| 华润啤酒 | 291 HK | 58.85 | 190,920 | -3.37 | -7.83 | 73.75 | 53.50 | 75.18 | 41.11 | 35.70 | 1.10 | 6.46 |
| 中国海外 | 688 HK | 23.40 | 256,108 | -0.21 | 26.76 | 23.45 | 15.82 | 5.44 | 5.27 | 4.97 | 5.62 | 0.60 |
| 腾讯控股 | 700 HK | 473.60 | 4,497,282 | -0.25 | 6.82 | 738.63 | 408.82 | 23.65 | 24.27 | 24.82 | 0.41 | 4.26 |
| 中国石油 | 857 HK | 3.94 | 83,130 | 1.03 | 13.54 | 6.44 | 4.73 | 7.31 | 6.50 | 5.77 | 4.71 | 0.77 |
| 中国生物制药 | 1177 HK | 5.52 | 103,550 | -9.21 | 1.10 | 9.06 | 5.30 | 27.46 | 7.46 | 14.22 | 1.70 | 3.04 |
| 中国平安保险 | 2318 HK | 63.10 | 1,156,551 | -4.32 | 12.38 | 99.10 | 51.00 | 6.19 | 7.62 | 5.97 | 4.71 | 1.10 |
| 美团 | 3690 HK | 225.00 | 1,151,552 | -5.46 | -0.18 | 451.40 | 193.40 | 235.19 | NA | NA | 0.00 | 13.45 |

国企指数成份股表现

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

分析员披露

• 个人声明：观点准确反映他们对所提及证券的个人看法，且与薪酬无关。
• 无内幕消息：在发布报告前30天内未买卖相关证券。
• 无职位关系：未在报告所涉公司担任高级职务。
• 无财务利益：除一位分析师持有世茂房地产股份外，其余无财务利益。