20250801-中辉期货-沪铜月度报告_美铜进口关税临阵形变_铜承压回落_25页_2mb

报告摘要

报告焦点：受特朗普铜进口关税临阵变调和美联储鹰派立场影响，沪铜价格短期承压回落，中期供需紧平衡，长期看好铜作为战略金属的需求。
核心观点：特朗普关税变调导致COMEX铜暴跌逾20%，美联储降息预期削弱，美元指数反弹，国内经济数据疲软，铜价回调深度或有限，建议等待止跌企稳后逢低试多。
策略：短期回测试多，操作区间77500-78000元/吨；长期关注77000-80000元/吨支撑，建议产业企业逢高套保锁定利润。
风险：政策不及预期、需求不足（如制造业PMI走弱）、中美关系不确定性可能加剧波动。
宏观背景：美国关税事件冲击市场，全球铜库存回升；国内经济活力下降，风险偏好回落。
基本面：铜精矿供应紧张与电解铜高产量并存，需求淡季导致海内外库存累库，拖累价格表现。

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