20180715-天风证券-电气设备行业研究周报_英国政府发布零排放计划_新能车中报龙头显实力_25页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本报告主要分析了2018年7月上旬中国新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业的市场动态、行业趋势、政策影响和重点企业表现。同时，对行业价格变化、装机量、产能、产业链布局及未来发展前景进行了详细梳理。

主要观点

新能源汽车

• 政策驱动：英国政府发布“零排放之路”计划，计划2040年实现新车零排放，推动新能源车发展。
• 行业表现：新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电等板块本周均上涨，其中锂电池涨幅最大（5.19%）。
• 龙头企业表现：宁德时代、比亚迪、孚能科技等企业占据动力电池市场半壁江山，宁德时代以1.08Gwh装机量位列第一。
• 中报业绩：中游企业面临价格下行压力，但CATL（宁德时代）仍保持30%-40%的扣非净利润增速，显示出龙头企业的竞争优势。
• 补贴发放：宇通客车获得国家新能源补贴款8.37亿元，对现金流有积极影响。
• 投资建议：重点推荐宁德时代，及其高端供应链企业如杉杉股份、宏发股份、当升科技、先导智能等。

光伏

• 行业需求趋于稳定：上半年多晶需求低迷，单晶受益于领跑者项目开工，价格有所企稳。
• 价格调整：多晶硅片、电池价格下跌，但随着新政实施，价格趋于稳定，海外需求可能被刺激。
• 重点企业：阿特斯、晶科能源等海外销售市场布局平衡的企业值得关注。
• 技术进展：国内首个“领跑者”项目使用英利“熊猫”双面发电组件，发电增益达19.02%。
• 行业标准：《太阳能光伏用自清洁玻璃》行业标准开始起草，预计2019年底完成。

风电

• 全球装机情况：2017年全球风电新增装机46059MW，其中中国占43%，持续领跑全球市场。
• 国内发展：中国风电装机量持续增长，平价化进程加快，行业竞争力增强。
• 重点企业：天顺风能为全球塔筒龙头企业，建议关注；金风科技为风机龙头。
• 项目进展：国内首个大功率海上风电试验风场完成建设，福清兴化湾海上风电项目总装机77.4MW。

电力设备

• 行业动态：广西电网实现清洁能源全额上网消纳，海南电网户均停电时间大幅下降。
• 政策推动：国家发改委推动增量配电改革，发布第三批试点项目。
• 行业标准：微电网并网调度运行规范等10项中电联标准将于9月1日实施。
• 企业中标：多家电力设备企业获得国家电网相关项目的中标，如通光线缆、大连电瓷、积成电子等。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨3.06%，沪深300上涨3.79%。
• 新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨2.00%、5.19%、1.87%、0.67%、2.81%、0.78%。
• 领涨股包括三变科技（+40.7%）、合纵科技（+31.8%）、星云股份（+29.0%）等。

行业数据

• 新能源汽车：2018年6月装机量2.87GWh，环比下降36.57%，同比增长33.58%。
• 光伏：上半年多晶硅片、电池价格下跌，单晶硅片和组件价格稳定，多晶硅片优势凸显。
• 风电：2017年全球新增装机46059MW，中国占43%，为全球第一。
• 电力设备：广西电网清洁能源消纳情况良好，海南电网户均停电时间降幅达64%。

重点企业推荐

风险提示

• 新能源汽车推广不达预期风险。
• 新能源发电政策支持及补贴发放不达预期风险。

重点行业资讯

新能源汽车

• 长城与宝马成立合资公司“光束汽车”，投资总额51亿元，标准产能16万辆。
• 宇通客车获得8.37亿元国家补贴。
• 神州租车控股五龙电动车，获得新能源车制造全牌照。
• 比亚迪在美国推出首个电动大巴租赁项目。

光伏

• 固态电池项目落户安徽庐江高新区，总投资10亿元。
• 苹果与10家供应商合作，建立3亿美元清洁能源基金。
• 晶科电力为天能电池提供1.65MW项目解决方案。

风电

• 国内首个大功率海上风电试验风场完成建设。
• 龙源电力6月风电发电量增长15.81%。
• 中电投陵川99.5MW风电项目即将并网。
• 西门子歌美飒获南非250MW风电项目订单。

电力设备

• 国家电网多项项目中标，如充电桩、绝缘子等。
• 国家发改委清理转供电不合理加价，确保降价成果惠及终端用户。
• 广东清远阳山雷公岩100MW风电项目正式开工。

行业数据跟踪

电池材料

• 电池级碳酸锂价格11.3-11.8万元/吨，电池级氢氧化锂价格11.8-12.5万元/吨。
• 三元材料价格小幅下跌，NCM523主流价20.5-21万元/吨。
• 磷酸铁锂价格6.8万元/吨，储能级价格6.5万元/吨。
• 电解液价格3.4-4.1万元/吨，高端产品价格7万元/吨。
• 隔膜价格稳定，干法双拉1.3-1.5元/平，湿法基膜2.3-3.0元/平。

光伏产业链

• 多晶硅价格77-90元/kg，单晶硅价格90-100元/kg。
• 硅片价格2.4-2.5元/片，电池片价格1.2-1.28元/W。
• 组件价格1.9-2.35元/W，高效单晶组件价格2.35-2.5元/W。

产能及合作项目更新

• 通光线缆：中标国家电网多个项目，金额约1.8亿元。
• 大连电瓷：预中标瓷绝缘子，金额约3,423万元。
• 安控科技：与航天测控签订战略合作协议。
• 金智科技：与国网江苏综合能源签订合作开发协议。
• 积成电子：中标国家电网多个变电设备项目，金额约5,588.75万元。
• 融钰集团：与中核国财签订战略合作协议。
• 晶盛机电：中标中环领先半导体硅片项目，金额约40,285.10万元。
• 科大智能：与京东世纪签订战略合作协议。
• 易事特：与小黄狗环保签订智能垃圾分类回收设备采购协议。

结论

2018年7月，新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业整体表现积极，受益于政策支持、技术进步和市场需求增长。龙头企业如宁德时代、天顺风能、杉杉股份等展现出强劲的增长动力，同时，行业价格趋于稳定，市场需求逐步恢复。未来，随着技术突破、产能集中和政策推动，新能源产业链将继续保持增长态势。