20250925-瑞达期货-沪铅产业日报_2页_497kb

沪铅产业日报：2025-09-25

期货市场

• 价格：沪铅主力合约收盘价17090元/吨，环比上涨25元；LME3个月铅报价2002.5美元/吨，环比上涨3.5美元。
• 价差：11-12月合约价差-25元，环比持平。
• 持仓量：沪铅持仓量93632手，环比减少1182手。
• 净持仓：沪铅前20名净持仓541手，环比增加261手。
• 库存与仓单：上期所库存57332吨，环比减少9229吨；沪铅仓单38160吨，环比减少3450吨；LME铅库存219725吨，环比减少250吨。

现货市场

• 现货报价：上海有色网1#铅现货价16950元/吨，环比持平；长江有色市场1#铅现货价17200元/吨，环比上涨60元。
• 基差与升贴水：铅主力合约基差-140元，环比缩小25元；LME铅升贴水-40.08美元，环比上涨2.05美元。

上游情况

• 铅精矿：50%-60%铅精矿价格16471元，环比上涨175元；进口铅精矿量13.48万吨，环比上涨1.27万吨。
• 再生铅：国产再生铅16830元/吨，环比持平；产能利用率37.88%，环比上升0.61个百分点；产量22.42万吨，环比下降6.75万吨。
• 精炼铅：进口精炼铅1820.55吨，环比减少1596.29吨。

原生铅

• 开工率与产量：原生铅开工率80.56%，环比下降0.96个百分点；单周产量3.59万吨，环比持平。

供需平衡

• 加工费：铅精矿加工费主要港口报价-90美元，环比持平。
• 行业平衡数据：WBMS显示铅供需平衡为-0.5千吨，环比增加1.3千吨。

宏观与市场消息

• 美国财长警告美联储应开启降息周期，美联储内部意见分歧加剧。
• 中美经贸关系改善对市场情绪形成积极影响。
• 部分地区冶炼厂集中检修，铅精矿加工费走低。
• 废旧电池市场淡季特征明显，炼厂到货量不足。

下游需求

• 汽车产量275.24万辆，环比增长24.24万辆。
• 新能源汽车产量133.3万辆，环比增长15.7万辆。
• 铅酸蓄电池需求平稳，但尚未出现爆发式增长。

观点总结

1. 供应端：沪铅供应小幅下降，国内库存同步下行。
2. 需求端：下游需求缓慢恢复，但增量尚未显著。
3. 价格趋势：市场高位盘整，建议逢低布局多单，关注美联储降息预期及库存变化。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。数据来源第三方，仅供参考。