2021-08-04-牛津经济研究院-Canada_Inflation_across_Canada,_where_it_s_hot_and_where_it_s_not_5页_744kb

加拿大通胀分析总结

总体通胀情况

2021年6月，加拿大总体CPI通胀率为3.1%年同比，高于央行政2%目标。预期短期内因需求释放、供应短缺等因素保持高位。

区域差异

• 各省通胀率差异显著：y/y通胀率最低为萨斯喀彻温省1.8%，最高为PEI省5.3%。
• 东向省份如亚省通胀更高，西向省份较低， reflecting base effects、运输成本上升和住房成本飙升。
  • 基础效应：疫情初期价格急剧下跌，导致当前高通胀。
  • 运输成本：东部各省汽油价格上涨幅度更大，贡献显著。
  • 住房成本：PEI、新斯科舍省和魁北克省住房成本飙升推动通胀。

排除波动因素的核心通胀

核心通胀率较低，区域差异减小。魁北克省核心通胀率较高，但其他省份如西部省份较低，整体趋近2.2%。

两年平均通胀

所有省两年平均通胀率在1-3%范围内，较低于当前y/y数据，显示更稳定价格趋势。

未来预测

• 通胀率预计趋同于2.4%的全国预测。
• 风险包括：通胀预期上升、劳动力市场紧张导致工资上涨压力。
• 当前地区通胀预期已在上升，尤其是大西洋省份，需密切监控。

其他因素

住房价格通过业主替换成本和抵押贷款利率间接影响CPI，汽油价格上涨是主要驱动之一。

结论

通胀差异主要源自地区特定因素，未来趋同时需关注经济动态和劳动力市场变化。