20220805-新湖期货-玉米周报_现货端仍需去库存_需求支撑偏弱_12页_2mb

文档内容总结

一、行情回顾

• 期货市场：连盘玉米及玉米淀粉主连本周呈现窄幅震荡走势，美玉米市场也出现先跌后涨的波动。
• 价格走势：国内玉米现货价格有所反弹，东北地区相对平稳，华北地区反弹后下跌，广东港口价格上涨约50元/吨，主要受盘面带动影响。
• 出口情况：美玉米2021/22年度对华净销售量为57,900吨，环比下降62%，但高于四周均值31%。2022/23年度对华净销售量为256,700吨，主要买家为墨西哥、未知目的地等。
• 出口装船量：当周美玉米出口量为1,021,100吨，环比上升18%，主要出口目的地为中国、墨西哥、日本等。
• 市场情绪：美玉米优良率保持稳定，市场预期略有下滑，但天气预报显示未来几周降水偏多，对盘面形成偏空影响。

二、基本面分析

1. 美玉米

• 出口销售：2021/22年度对华销售量减少，对未知目的地和牙买加销售量下降明显。
• 优良率：截至7月31日，美国玉米优良率为61%，与上周持平，市场预期为60%，但分析师预测范围在57%至61%之间。
• 吐丝率：当周吐丝率为80%，较上周62%明显提升，但低于去年同期89%。
• 进入糊熟期：玉米进入糊熟期比例为26%，较上周13%有所上升。
• 进口成本：美玉米进口完税价估算值为2835.29元/吨，较上周下跌66.13元/吨；进口利润倒挂，但巴西玉米进口完税价低于2700元/吨，利润约100元/吨。

2. 国内玉米

• 收购情况：截至4月30日，主产区累计收购玉米11656万吨，秋粮旺季收购工作结束。
• 港口库存：北方四港玉米库存为337.9万吨，较上周减少8.4万吨；广东港内贸玉米库存为88.8万吨，较上周减少4.5万吨。
• 价格变动：锦州港玉米平舱价为2700元/吨，蛇口港散粮成交价上涨至2800元/吨，南通港现货价上涨至2780元/吨。
• 深加工企业库存：玉米淀粉企业库存总量为113万吨，较上周减少2.9万吨，降幅2.5%。
• 加工利润：玉米淀粉平均加工利润为-73.75元/吨，较上周-80.5元/吨有所改善，但多数地区仍处于亏损状态。

3. 玉米酒精

• 价格与利润：河北玉米酒精出厂价持平，但加工利润整体下滑，平均为-227元/吨。
• 开机率：国内玉米酒精企业开机率上升至51.87%，较上周提高3.43个百分点。
• DDGS价格：玉米酒精副产品DDGS价格有所波动，但未提供具体数据。

4. 生猪市场

• 价格走势：22省市平均生猪价下跌至20.86元/公斤，仔猪价下跌至48.56元/公斤，二元母猪均价下跌至36.46元/公斤。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润为689.56元/头，自繁自养利润为479.3元/头，均较上周下滑。
• 价差情况：四川与河南生猪价差有所波动，反映区域供需差异。

5. 小麦市场

• 市场动态：未提供具体分析，仅附有相关图表，需结合其他数据进一步解读。

三、结论

• 短期走势：玉米现货价格弱势，受新作上市预期影响，但盘面出现反弹，部分投资者可关注1月合约在新作成本或前低附近的短多机会。
• 市场展望：
  • 乌克兰谷物出口恢复预期下，全球供应增加，玉米盘面存在回调风险。
  • 进口成本支撑仍较强，但美玉米进口利润仍倒挂，巴西玉米或提前运往中国，对新作年度影响较大。
  • 9月合约对应旧作年度供应充足，需求不振，预计价格不乐观；1月合约则可能因新作集中上市及采购阶段而出现年度缺口炒作，但炒作情绪预计低于前两年。
• 建议：短期不建议参与9月合约，激进投资者可考虑1月合约的短多机会，但需谨慎。

四、分析师信息

• 撰写人：孙昭君（玉米产业链）
• 审核人：刘英杰
• 执业资格号：F3047243
• 投资咨询资格号：Z0015503
• 联系方式：
  • 电话：0411-84807839
  • 邮箱：sunzhaojun@xhqh.net.cn

五、免责声明

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