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计算机软硬件行业周报总结（2017年10月15日）

核心内容

本报告聚焦于2017年10月计算机软硬件行业动态，重点分析人工智能、国企改革、公安大数据等热门主题，并对行业走势、投资策略、个股推荐以及创投市场动态进行综合评估。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 本周沪深300指数上涨2.20%，中小板指数上涨2.94%，创业板上涨3.17%，计算机（中信）板块上涨2.67%。
   • 计算机板块PE（TTM）为53倍，整体估值较高。
   • 本周Wind全A交易量同比增加5.62%，计算机板块交易量同比增加18.38%。

2. 投资策略

   • 三季报预告整体符合预期，但行业估值较高，后市行情预计沿着主题情绪和中长期预期两条主线进行。
   • 人工智能和智能计算芯片仍是重要主题，同时可关注估值合理、安全边际较大的公司。

3. 行业热点

   • 华为Mate10将于10月16日发布，搭载麒麟970处理器，集成NPU专用硬件处理单元，AI性能密度大幅优于CPU和GPU。
   • 阿里宣布成立“达摩院”，聚焦基础科学和颠覆式技术创新，重点布局机器学习、芯片技术、AI应用等。

4. 创投热点

   • 本周国内TMT领域共18起投资案例，海外超过千万美元的11起。
   • SaaS云支付平台Bill.com获得1亿美元新一轮融资，国内旅游预订平台途家网获携程等投资3亿美元。

5. 十月金股组合

   • 推荐【中科曙光】【景嘉微】【科大讯飞】【恒生电子】以及【广联达】作为重点标的。

关键信息

个股推荐

• 中科曙光

  • 子公司海光获得AMD Zen架构授权，布局国产X86服务器芯片和AI专用服务器。
  • 与寒武纪战略合作，布局深度学习服务器。
  • 预计2017~2019年净利润为2.91亿元、4.07亿元、5.70亿元，维持“买入”评级。

• 景嘉微

  • 唯一市场GPU标的，技术壁垒高，核心团队来自国防科技大学。
  • 国产GPU市场空白，未来有望实现全面替代。
  • 预计2017~2019年归母净利润分别为1.37亿元、1.91亿元、2.87亿元，维持“买入”评级。

• 广联达

  • 收入结构持续优化，销售费用率下降，净利率提升。
  • 工程施工业务增长强劲，国际化业务稳健发展。
  • 预计2017~2019年归母净利润分别为5.57亿元、7.05亿元、8.67亿元，维持“买入”评级。

• 恒生电子

  • 中报营收增长超预期，资管和财富业务受益于强监管。
  • AI金融产品储备充足，区块链技术预研。
  • 预计2017~2019年归母净利润分别为4.62亿、5.56亿、7.13亿，对应PE为67、56、44倍，维持“买入”评级。

• 科大讯飞

  • 教育领域AI率先突破，AI战略成果显著。
  • 国务院发布《新一代人工智能发展规划》，人工智能行业即将迎来爆发期。
  • A股纳入MSCI指数，公司技术壁垒高，市场前景广阔。
  • 预计2017~2019年净利润将稳步增长，维持“买入”评级。

行业动态

• 人工智能

  • 华为Mate10发布，搭载AI处理器，推动AI芯片相关概念走强。
  • 阿里达摩院成立，未来三年研发投入超1000亿元，重点布局AI和芯片技术。
  • 中国人工智能产业发展联盟成立，推动AI在多个领域的应用。

• 云计算与大数据

  • 成都市发布大数据产业发展规划，目标2025年产值达3000亿元。
  • 量子计算云平台“中国版”启动，推动量子计算产业化。

• VR&AR

  • HTCLive曝光“Vive Eclipse”商标，或为新VR设备。
  • Waymo计划在年底前正式商用自动驾驶汽车，首个测试地为钱德勒。

• 海外聚焦

  • 美国硅谷失业率创新低，薪资呈现两极化。
  • 迪拜设立全球首家无人警局，24小时开放。
  • 英伟达发布Drive PX Pegasus自动驾驶平台，与DHL合作测试自动驾驶卡车。
  • 三星推出智能建筑物联网系统，整合AI技术。

创投市场

• 本周国内TMT领域共18起投资案例，海外超过千万美元的11起。
• 途家网获携程等投资3亿美元，Bill.com获1亿美元融资，推动SaaS云支付平台发展。

风险提示

• 宏观经济低迷可能导致需求减缓。
• 人工智能等新技术发展可能不及预期。

图表概览

• 图表1：计算机板块走势
• 图表2：计算机板块市盈率（TTM）
• 图表3：本周计算机板块涨跌幅前十个股
• 图表4：本周大宗交易
• 图表5：本周高管增减持
• 图表6：2017年10月份解禁明细
• 图表7：本周国内投资事件列表
• 图表8：本周国外投资事件列表

总结

本报告强调人工智能、智能芯片、国企改革及公安大数据等热门主题，建议关注相关行业龙头及具备安全边际的个股。同时，关注华为Mate10发布、阿里达摩院成立等事件对市场情绪的推动。此外，创投市场持续活跃，SaaS云支付平台和人工智能技术成为重点投资方向。行业整体估值偏高，需关注中长期预期及主题情绪的引导。