> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # DeepSeekV4 发布，国产芯片或将受益 ## 核心内容概览 本文主要分析了2026年4月20日至27日的市场表现，并提出了针对权益类和稳健类产品的配置策略。重点包括政策导向、市场走势、行业表现及相关基金推荐，同时提示了投资风险。 ## 市场回顾 ### 权益市场 - **主要指数走势分化**：科创50周涨幅最大（2.13%），而北证50、恒生指数和创业板指下跌。 - **行业表现**：煤炭、电子、石油石化、公用事业和食品饮料行业表现较好；农林牧渔、综合、传媒、钢铁和社会服务行业表现较差。 - **趋势分析**：近1月、近3月和今年以来，创业板指持续领先。 ### 债券市场 - **利率下行**：10年期国债收益率下行0.22BP至1.760%，1年期国债收益率下行1.75BP至1.144%。 - **期限利差**：10Y-1Y期限利差小幅走阔，其他期限利差变动不一。 - **美债走势**：美国10年期国债收益率下行5BP，期限利差扩大。 ### 商品市场 - **商品指数表现**：南华商品指数上涨0.44%，COMEX黄金下跌3.16%。 - **黄金配置价值**：在全球宏观不确定性增加的背景下，黄金仍具避险属性。 ### 基金市场 - **基金指数表现**：偏股基金指数上涨0.41%，二级债基指数上涨0.09%；中长债和短债基金指数均小幅上涨。 ## 权益类产品配置策略 ### 事件驱动策略 1. **碳达峰碳中和考核办法发布**：利好绿色能源、储能、新能源装备、工业低碳等板块，可关注： - 嘉实低碳精选A (017036) - 工银新能源汽车A (005939) - 华夏新能源龙头A (013395) 2. **DeepSeekV4 发布**：利好国产算力、半导体、AI硬件设施等板块，可关注： - 博时半导体主题A (012650) - 诺德新生活A (006887) - 嘉实前沿创新A (009993) 3. **特斯拉第三代人形机器人亮相**：利好机器人、汽车、电子等板块，可关注： - 华夏智造升级A (016075) - 嘉实制造升级A (018240) - 交银科技创新A (519767) ### 资产配置策略 - **权益端**：采用“均衡底仓+杠铃策略”，一端配置高股息红利资产（如安信红利精选A），另一端配置科技成长、军工、创新药等高潜力行业。 - **债券端**：以中短债基金为核心，适当配置固收+基金以增强收益弹性。 - **商品端**：战略性配置黄金，作为对冲宏观波动与货币风险的工具。 ## 稳健类产品配置策略 ### 市场分析 - **央行净投放**：上周央行净投放资金140亿元，资金面维持宽松。 - **LPR保持不变**：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，货币政策保持稳定。 - **美联储主席提名人表态**：强调独立决策，增强市场对美联储政策的预期稳定性。 ### 重点关注产品 - **短债基金**：继续持有，但需降低收益预期。 - **固收+基金**：如安信新价值A (003026) 和南方荣光A (002015)，可适当配置以增强收益弹性。 ## 关键信息总结 ### 政策与市场趋势 - 国家政策支持绿色低碳、科技创新及国防军工等领域。 - 全球人工智能发展推动科技行业景气度上升。 - 海外技术限制加速国产替代进程。 ### 行业配置建议 - **高股息**：银行、煤炭、纺织服饰等。 - **科技成长**：电子、通信、计算机等。 - **军工**：国防军工、电子、电力设备等。 - **创新药**：医药生物、美容护理等。 ### 基金推荐 | 基金代码 | 基金简称 | 前三大行业及占比 | 风险等级 | |----------|------------------|-------------------------|----------| | 018381 | 安信红利精选A | 银行(14.99%)、煤炭(7.86%)、纺织服饰(7.46%) | R3 | | 501219 | 华夏智胜先锋A | 电子(9.5%)、有色金属(8.97%)、基础化工(7.84%) | R3 | | 009993 | 嘉实前沿创新A | 电子(61.68%)、通信(21.27%)、计算机(4.77%) | R3 | | 006603 | 嘉实互融精选A | 医药生物(89.01%)、美容护理(0.35%)、汽车(0.01%) | R3 | | 004698 | 博时军工主题A | 国防军工(53.62%)、电子(13.09%)、电力设备(11.54%) | R4 | | 016947 | 国泰利安中短债A | - | R2 | | 003026 | 安信新价值A | 有色金属(3.03%)、基础化工(3.02%)、银行(2.26%) | R3 | | 002015 | 南方荣光A | 电子(30.81%)、电力设备(16.42%)、家用电器(10.3%) | R2 | ## 风险提示 - 市场环境变化可能导致模型失效。 - 基金过往业绩不预示未来表现。 - 政策效果不及预期、事件超预期、地缘政治风险加剧。 - 投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。 ## 分析师信息 - **分析师**：杨素婷 - **执业证书编号**：S0770524020002 - **联系方式**：yangst@dtsc.com.cn - **地址**：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13 - **网址**：[http://www.dtsbc.com.cn](http://www.dtsbc.com.cn)